Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Holger Schmidt, Analyst der equinet AG, stuft die Aktie von Heidelberger Druck (ISIN WKN 731400) unverändert mit "buy" ein und bestätigt das Kursziel von 1,60 EUR.

Der komplette Bericht zum abgelaufenen Quartal habe den vorläufigen Daten entsprochen. Die drupa habe die Aufträge auf ein deutlich höheres Niveau getrieben als angenommen. Das Investitionsklima für Druck-Equipment scheine sich verbessert zu haben. Die Nachfrage nach der drupa habe sich solide entwickelt. Bislang verlaufe die Geschäftsentwicklung trotz der erhöhten konjunkturellen Unsicherheit gut.

Das Gesamtjahresergebnis hänge vor allem vom Jahresende ab. Neben dem Umstand, dass die Auftragseingänge im Hinblick auf das Volumen die Erwartungen übertroffen hätten sei beim Mix eine Tendenz zu größeren Offset-Maschinen mit einem höheren Automationsanteil zu beobachten. Dies sollte höhere Margen nach sich ziehen. Die längere Produktionszeit belaste das Betriebskapital und den Cash flow.

Abgesehen davon scheine Heidelberger Druck zu Lasten von manroland und japanischen Wettbewerbern Marktanteile zu gewinnen. Das Focus 2012-Programm liege ebenfalls auf Kurs. Der bald ausscheidende CEO habe die Grundlage für einen Umschwung gelegt. Falls die Umsätze im kommenden Jahr leicht steigen würden, sollten steigenden Gewinne möglich sein. Der mit Herr Schreier verbundene Vertrauensverlust und darauf basierende Bewertungsabschlag dürfte mit dem zukünftigen Vorstandschef abnehmen.

Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der equinet AG für die Heidelberger Druck-Aktie weiterhin eine Kaufempfehlung aus. (Analyse vom 09.08.12) (10.08.2012/ac/a/nw)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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