Zürich (www.aktiencheck.de) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Swiss Re (ISIN CH0126881561/ WKN A1H81M) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "buy" ein.

Der Reingewinn von USD 83 Mio. liege über unserem geschätzten Verlust von USD 188 Mio. sowie über den Markterwartungen und sei auf das höhere Nichtleben-Ergebnis zurückzuführen.

Der Reingewinn bei Nichtleben von USD 717 Mio. liege aufgrund der hervorragenden Schaden/Kostenquote von 81,0% (86,4% VontE) klar über der Analystenschätzung von USD 550 Mio. Naturkatastrophen von 3,9% würden ihren Erwartungen entsprechen, die Auflösung von Rückstellungen aus dem Vorjahr in Höhe von 10,9% liege über den Analystenschätzung.

Die Auflösungen seien breit gestreut: USD 228 Mio. bei Unfall, USD 77 Mio. bei Immobilien und USD 90 Mio. bei Spezialversicherungen. Erneuerungen im Juli hätten eine Prämienerhöhung um 3% und ein Volumenwachstum von 7% aufgewiesen und würden aus Sicht der Analysten über dem Marktdurchschnitt liegen.

Mit USD 248 Mio. liege der Bereich über der Analystenschätzung von USD 156 Mio., er sei jedoch durch realisierte Gewinne von USD 280 Mio. gestützt worden. Die zugrunde liegenden Zahlen seien eher bescheiden gewesen; Sterblichkeit habe einen Verlust von USD 31 Mio. und der US-Bestand vor 2004 einen Verlust von USD 51 Mio. erwirtschaftet.

Die zugrunde liegenden Zahlen von Admin Re seien besser als vorhergesehen gewesen, aber der Verlust von USD 1.0 Mrd. habe aufgrund der Auswirkungen höherer Zinsen auf die Transaktion über der Vorschau gelegen. Für den nächsten Kursimpuls könnte die Monte-Carlo RV-Pressemitteilung am 10. September sorgen.

Das Segment Nichtleben habe sich hervorragend entwickelt, wodurch der erwartete Admin Re-Verlust in einen kleinen Nettogewinn für das Quartal habe umgewandelt werden können.

Die positive Anlagebeurteilung der Analysten werde durch Steigerung des Gewinns von Swiss Re mit erneut soliden Vertragserneuerungen, dem Einsatz von Kapital in Segmenten mit höherer Kapitalrendite und gutem Management seiner Investitionen in einem schwierigen Umfeld bestätigt. Die weiterhin gute Cashflow-Generierung komme der Fähigkeit, Dividenden auszuschütten zugute und die SST-Ratio von 213% sei Beleg für eine solide Bilanz.

Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "buy"-Rating und das Kursziel von CHF 70,00 für die Swiss Re-Aktie. (Analyse vom 09.08.2012) (09.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.