Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Grammer-Aktie (ISIN DE0005895403/ WKN 589540) unverändert mit dem Rating "kaufen".

Die Grammer AG werde am Mittwoch, den 8. August, die Q2-Zahlen veröffentlichen. Das Umsatzwachstum werde im Wesentlichen vom Seating Systems-Bereich getrieben sein, der vom Hochlaufen der neuen Trucksitze für Daimler (ISIN DE0007100000/ WKN 710000) und DAF profitiere, aber auch von einer weiterhin sehr starken Nachfrage aus dem Offroad-Bereich. Allerdings sei der erwartete EBIT-Rückgang auch dem Seating-Bereich anzulasten:

Das Geschäft in Brasilien (2011 rund 100 Mio. EUR Umsatz, davon rund zwei Drittel Truck und ein Drittel off-road) leide weiterhin unter der Investitionszurückhaltung, nachdem die verschärften Emissionsvorschriften Anfang des Jahres in Kraft getreten seien (pre-Buy Effekt 2011). Die Anlaufkosten für die neuen Trucksitze dürften rund 3 Mio. EUR in Q2 betragen haben.

Da der europäische Truckmarkt schwächle (schwere Lkw mehr als 16 ton -7% YTD), dürften die Absatzstückzahlen jedoch etwas unter den ursprünglichen Erwartungen liegen. Das Nettoergebnis sollte trotzdem deutlich besser als im Vorjahr ausfallen, da die Steuerbelastung sich wieder normalisieren sollte (Vorjahres Q2: 56%).

Aufgrund der länger andauernden Schwäche in Brasilien sowie der sich abkühlenden Konjunktur in Europa hätten die Analysten ihre Schätzungen für die Jahre 2012ff nach unten angepasst. Die Grammer-Guidance (Wachstum bei Umsatz und Ertrag) erscheine ihnen aber dank des starken ersten Halbjahrs nicht gefährdet.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Grammer-Aktie. Das Kursziel von 25,00 EUR auf 22,00 EUR gesenkt. (Analyse vom 31.07.2012) (31.07.2012/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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