Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von SGL CARBON (ISIN DE0007235301/ WKN 723530) unverändert mit dem Votum "verkaufen".

Die Energiewende sei hierzulande das große Thema. Alleine die Umsetzung lasse weiterhin auf sich warten. Dies wirke sich inzwischen auch auf die Geschäftsentwicklung bei SGL aus, die im Vorfeld der Q2-Zahlen (09.08.) gestern eine Gewinnwarnung veröffentlicht habe. Die SGL Rotec bleibe das Sorgenkind der SGL-Gruppe. Der Rotorblatthersteller leide unverändert unter der schwachen Auftragslage. Der Bereich Carbon Fibres & Composites (CFC) werde somit in Q2 einen Verlust beim EBIT von 8 Mio. Euro ausweisen und auch im Gesamtjahr werde das EBIT schwächer ausfallen als im Vorjahr (2011: -16,9 Mio. Euro). Die Analysten würden inzwischen mit einem Verlust von rund 20 Mio. Euro bei CFC rechnen.

Die Cash-Cow im Konzern bleibe der Bereich Performance Products. Hier dürften sich die Preiserhöhungen bei den Graphitelektroden in einer Margenverbesserung in Q2 niedergeschlagen haben. Im Bereich GMS sollte sich erwartungsgemäß die Marge abschwächen, wenngleich sie in Q2 immer noch deutlich über der Zielmarge von mindestens 10% liegen dürfte.

Die Q2-Erwartungen im Überblick: PP Umsatz +10% yoy auf 209,3 Mio. Euro, EBIT bei 38,3 Mio. Euro deutlich besser als im Vorjahr (Q2/11: 32,1 Mio. Euro), GMS-Umsatz +5,4% yoy auf 117,4 Mio. Euro, EBIT mit 19,0 Mio. Euro, planmäßig unter dem Vorjahreswert von 20,6 Mio. Euro, CFC-Umsatz +16,8% yoy auf 67,6 Mio. Euro, EBIT bei -8 Mio. Euro (Vj. +2 Mio. Euro), Sonstiges und Konsolidierung dürften mit -13,1 Mio. Euro EBIT zum Vorjahr (-10,7 Mio. Euro) gestiegen sein, da für die Übernahme von Fisipe (97% Anteil) höhere Kosten angefallen seien.

Aufgrund dieser Entwicklung habe der Konzern die Prognose für das Gesamtjahr reduziert und rechne allenfalls noch mit einem Betriebsergebnis in Höhe des Vorjahresniveaus von rund 160 Mio. Euro. Die Analysten hätten ihre Gesamtjahreserwartung reduziert. Die Bewertung bleibe mit einem KGV 2012 von 40x zu hoch.

Daher stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die SGL CARBON-Aktie unverändert mit "verkaufen" ein. Das Kursziel würden sie von 28,50 Euro auf 26,50 Euro reduzieren. (Analyse vom 31.07.2012) (31.07.2012/ac/a/d)