Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die GEA Group-Aktie (ISIN DE0006602006/ WKN 660200) unverändert mit dem Rating "halten".

Die GEA Group habe heute Morgen Q2-Zahlen veröffentlicht, welche leicht unter Konsens gelegen hätten. Der Auftragseingang habe erwartungsgemäß unter Vorjahr gelegen (-4,2%), allerdings etwas deutlicher, als die Analysten und der Markt es erwartet hätten. Gegenüber dem Q1/2012 belaufe sich der Rückgang des Auftragseingangs auf 9,3%. Die Aufträge aus Westeuropa seien gegenüber Vorjahr nur um rund 4% rückläufig gewesen, die aus Asien dagegen um 13%. In Nordamerika habe GEA einen Anstieg der Aufträge um 12% verzeichnen können.

Beim Blick in die Segmente falle der Auftragseingang im Segment Process Technology auf. Dieser sei gegenüber dem Q1/2012 um rund 20% zurückgegangen. Bei der Marge habe dieses Segment aber positiv überraschen können, denn diese habe mit 8,9% über Vorjahr gelegen (7,2%). Im Q1 sei die Marge yoy noch rückläufig gewesen.

In Food Solutions sei auch im Q2 mit -1,9 Mio. Euro ein negatives EBIT angefallen. Hier hätten die Analysten als auch der Markt bereits mit einem positiven EBIT-Beitrag gerechnet. Nach sechs Monaten belaufe sich das EBIT nun auf -11 Mio. Euro, sodass im zweiten Halbjahr ein deutlicher Turn-around kommen müsse, um das angestrebte positive Ergebnis noch zu erreichen.

Das Management habe die Guidance erwartungsgemäß bestätigt. Ziel sei es, den Auftragseingang und Umsatz um mindestens 5% zu steigern. Die bereinigte EBIT-Marge solle weiterhin auf Vorjahresniveau liegen (d.h. 9,7%). Die Prognose zum Auftragseingang würden die Analysten als herausfordernd ansehen. Um das Ziel zu erreichen, müsste der Auftragseingang im zweiten Halbjahr auf dem Niveau vom ersten Halbjahr liegen, was den Analysten angesichts der schwachen Konjunktur und den jetzt im Q2 qoq deutlich rückläufigen Auftragseingang, ambitioniert erscheine.

Die Umsatz- und EBIT-Margen-Prognosen würden den Analysten realistisch scheinen. Viel Überraschungspotenzial würden sie aber nicht sehen. Der Markt erwarte derzeit einen Umsatzanstieg von 8% und eine bereinigte EBIT-Marge von 9,7%. Die Umsatzerwartung würden die Analysten als zu optimistisch ansehen, sodass der Konsens 2012 sinken könnte.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe lassen ihre unter Konsens liegenden Zahlen unverändert und bestätigen das Kursziel in Höhe von 23,50 Euro sowie die Anlageempfehlung "halten" für die GEA Group-Aktie. (Analyse vom 30.07.2012) (30.07.2012/ac/a/d)


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