Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aurubis-Aktie (ISIN DE0006766504/ WKN 676650) unverändert mit dem Rating "kaufen".

Die Analysten hätten im Vorfeld des Q3-Berichts (14.08.) ihre operative Gewinnerwartung angehoben und würden für das Gesamtjahr nunmehr mit einem EBIT vor Bewertungseffekten gemäß IFRS von 349 Mio. Euro (zuvor 331 Mio. Euro) rechnen. Die Bewertungseffekte hätten sie aufgrund des gefallenen Kupferpreises reduziert, sodass unter dem Strich ein leichtes Plus beim EBIT von 0,5% herauskomme. Entscheidender als die IFRS-Effekte sei jedoch das operative EBIT, das damit einen neuen Rekordwert im laufenden Geschäftsjahr setzen könnte.

Aufgrund der unverändert guten Konzentrats- und Schrottversorgung und stabiler Schmelz- und Raffinierlöhne dürfte sich der Trend in den beiden wichtigsten Geschäftsbereichen Primärkupfer und Recycling/Edelmetalle fortgesetzt haben. Für den Bereich Primärkupfer würden die Analysten ein EBIT von 51,3 Mio. Euro (Vj. 61,6 Mio. Euro) und für den Bereich Recycling/Edelmetalle ein EBIT von 34,2 Mio. Euro (Vj. 24,2 Mio. Euro) erwarten. Damit werde das Geld unverändert in diesen beiden BU's verdient.

Aurubis verspüre lediglich im Bereich Kupferprodukte die allgemeine Unsicherheit seitens der Abnehmerindustrien. Die Analysten würden den Bereich Kupferprodukte im dritten Quartal bei rund 12 Mio. Euro EBIT sehen und damit saisonal schwächer als im Q2 (14,6 Mio. Euro) und deutlich unterhalb des Vorjahresquartalsergebnisses von 19,4 Mio. Euro.

Auch für das Gesamtjahr dürfte der Bereich Kupferprodukte nicht zufrieden stellend abschließen können, wobei das Geschäftsmodell nicht auf diesem zyklischen Bereich beruhe. Die Konsolidierungseffekte würden die Analysten bei rund 10 Mio. Euro auf einem vergleichbaren Niveau des Vorquartals erwarten. Mit einem operativen EPS von 4,78 Euro (IFRS-EPS2012: 7,01 Euro) würden sie ein KGV von 8,7x (IFRS: 5,9x) für das laufende Jahr ermitteln. Die Aktie bleibe damit günstig bewertet.

Aurubis ist im Vergleich zum historischen 10-Jahres-Durchschnitt (KGV 12,1) aktuell weiterhin ein klarer Kauf, zumal in diesem Jahr erneut Rekordergebnisse erreicht werden dürften, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. Das würden in dem konjunkturellen Umfeld nicht viele Unternehmen schaffen. Das Kursziel bleibe mit 56,00 Euro unverändert. (Analyse vom 30.07.2012) (30.07.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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