Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von Siemens (ISIN DE0007236101/ WKN 723610) unverändert mit dem Rating "halten" ein.

Der Industriekonzern habe mit der Auftrags- und Ergebnisentwicklung des dritten Quartals enttäuscht. So hätten die vorwiegend dem schwächeren Energiegeschäft geschuldeten konzernweiten Auftragseingänge deutlich unter der Marktprognose von 19,547 Mrd. Euro gelegen. Mit erheblich unter den Umsätzen liegenden Neuaufträgen sei die Book-to-Bill-Ratio von 0,93 in Q2 auf nunmehr 0,91 gesunken.

Umsatzseitig sei noch keine Abschwächung erkennbar, wobei Siemens auch von positiven Währungseffekten von 5% profitiert habe. Ohne die im Vorjahr angefallen Sonderbelastungen sei eine deutliche Ergebniseintrübung in den Sektoren Energie und Industrie festzustellen, womit Siemens die Marktprognose eines Sektorengewinns von 2,0 Mrd. Euro klar verfehlt habe.

Zusätzlich habe der Konzern eine nichtliquiditätswirksame einmalige Vorsteuerergebnisbelastung im Zusammenhang mit dem nun nicht mehr geplanten Börsengang von Osram von 443 Mio. Euro ausweisen müssen. Die Markterwartung von 1,343 Mrd. Euro sei so deutlich verfehlt worden. Die Lichttechniktochter solle nun an die Aktionäre abgespalten werden.

Den vor Quartalsfrist reduzierten Jahresausblick eines Gewinns aus den fortgeführten Aktivitäten von 5,2 bis 5,4 Mrd. Euro erachte der Konzern aufgrund der Ergebnisschwäche im Industriegeschäft als deutlich ehrgeiziger. In der aktuellen Konzernentwicklung sei nach Erachten der Analysten die weltweite konjunkturelle Verunsicherung spürbar. Mit einem KGV 2013 von 10 sei die Aktie im Wettbewerbsvergleich fair bewertet.

Bei unverändertem Votum "halten" für die Siemens-Aktie sinkt das Kursziel von 74 Euro auf 70 Euro, so die Analysten der National-Bank AG. (Analyse vom 26.07.2012) (26.07.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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