Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Marc Gabriel, bewertet die Aktie von Klöckner & Co (ISIN DE000KC01000/ WKN KC0100) unverändert mit "kaufen".

Klöckner & Co werde am 08.08. über die Q2-Ergebnisse berichten. Das Unternehmen habe ein operatives EBITDA von 50 bis 60 Mio. EUR prognostiziert. Die Analysten würden mit einem EBITDA von 48,3 Mio. EUR vor Restrukturierungsmaßnahmen rechnen, die bei rund 12 Mio. EUR in Q2 gelegen haben dürften.

Rosige Zeiten seien für die Stahlbranche derzeit nicht zu erwarten. In Europa grassiere ein Rezessionsvirus, der von Süden langsam in den Norden vordringe, China wachse nur noch einstellig und aus Nordamerika seien zuletzt auch keine Signale gekommen, die auf weiteres Wachstum schließen lassen würden. In diesem Umfeld dürften die von den Hütten angestrebten Preiserhöhungen nicht durchsetzbar sein. Die Stahlproduktion in Deutschland sei bis Juni um 4%, in Italien um 8% und in Spanien um fast 9% zum Vorjahr rückläufig gewesen.

Für den Stahlhandel entscheidender sei die Nachfrage- und Preissituation. Nachfrageseitig dürften die Kunden unverändert vorsichtig disponieren und keine große Lagerhaltung fahren. Zudem würden vermehrt südländische Händler und Produzenten versuchen, ihre Waren in den stabileren nördlichen Märkten Europas abzusetzen, was die Preise niedrig halte. Wenngleich der Preis in Europa für Warmbreitband mit 512 EUR/t nur 6,2% niedriger liege als zum Ende des Q1, liege er um 130 EUR/t unter dem Vorjahreshöchstwert. Mit sinkenden Preisen steige der Abschreibungsbedarf für Klöckner im Q2, wobei die Auswirkungen relativ begrenzt geblieben sein dürften, da Klöckner bereits die Lager niedrig halte.

Die Aktie sei der Underperformer im MDAX (ISIN DE0008467416/ WKN 846741) mit einer Performance von -60% yoy und notiere nur noch rund 35% über ihrem Allzeittief bei 4,39 EUR, wobei in der Krise vor drei Jahren die Bilanz deutlich schwächer als heute gewesen sei (Eigenkapital mit 1,8 Mrd. EUR heute 65% höher als 2009). Vergleichbare hohe Abschreibungen würden die Analysten aktuell zwar nicht erwarten, würden ihre Schätzungen und ihr Kursziel von 12,65 EUR auf 10,00 EUR jedoch erneut reduzieren.

Auch wenn die operativen Ergebnisse nicht überzeugen, so bleibt die Klöckner & Co-Aktie substanziell unverändert ein Kauf, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. (Analyse vom 25.07.2012) (25.07.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.