Hannover (www.aktiencheck.de) - Holger Fechner, Analyst der Nord LB, ändert seine Einschätzung für die Aktie von RHÖN-KLINIKUM (ISIN DE0007042301/ WKN 704230) von "Angebot annehmen" auf "under review".

Fresenius (ISIN DE0005785604/ WKN 578560) sei mit dem Übernahmeangebot für RHÖN-KLINIKUM gescheitert, da bis zum Ende der Angebotsfrist nur 84,3% aller RHÖN-KLINIKUM-Aktien angedient worden seien. Ausschlaggebend sei der Klinikumbetreiber Asklepios gewesen, der sich kurz vor dem Ablauf des Übernahmeangebots mindestens 5,01% der Anteile gesichert habe.

Das Scheitern der Übernahme sei von beiden hauptbeteiligten Unternehmen bedauert worden. Fresenius betone, dass die Annahme ihres Angebots durch die überwiegende Mehrheit aller RHÖN-KLINIKUM-Aktionäre erfolgt und sie weiter "von den großen Vorteilen eines Zusammenschlusses von RHÖN-KLINIKUM und HELIOS überzeugt" sei. Fresenius wolle in den kommenden Tagen weitere Handlungsalternativen ausloten.

Die weitere Entwicklung im Übernahmekampf um RHÖN-KLINIKUM lasse sich nach Ansicht der Analysten derzeit nur schwer abschätzen. Denkbar sei, dass Fresenius und RHÖN-KLINIKUM zunächst Gespräche mit Klinikkonkurrenten Asklepios suchen würden, der seine Absichten bei seinem Einstieg offenbaren müsse. Ein Zusammenschluss aller drei Unternehmen dürfte am Bundeskartellamt scheitern bzw. zu hohen Auflagen führen, die der Wirtschaftlichkeit des ganzen Vorhabens widersprächen.

Weitere Zukäufe eines oder beider Unternehmen würden den Aktienkurs entsprechend stützen. Allerdings würden aus Analystensicht die derzeitigen Aussichten den durch das Übernahmeangebot immer noch sehr hohen Aktienkurs nicht rechtfertigen. Für den Fall der weiteren Selbstständigkeit sähen sie den fairen Wert für die RHÖN-KLINIKUM-Aktie unverändert bei 14,50 EUR. Gleichwohl falle aufgrund der hohen Unsicherheitsfaktoren eine Bewertung schwer. Kursschwankungen dürften in absehbarer Zeit entsprechend hoch und in Abhängigkeit des Newsflows ausfallen.

Die Analysten der Nord LB setzen deshalb das Rating für die Aktie von RHÖN-KLINIKUM zunächst aus und nehmen eine Neubewertung vor, sobald eine Lösung zwischen den Beteiligten gefunden wurde. (Analyse vom 02.07.2012) (03.07.2012/ac/a/d)