Zürich (www.aktiencheck.de) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, vergibt für die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631/ WKN 895929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin das Votum "buy".

Besuch Standort Heufeld (Katalysatoren) und Biotech-Laboratorium: Die ehemaligen Standorte von Süd-Chemie hätten über modernste Produktions- sowie Entwicklungs- & Forschungsanlagen verfügt, was die Konkurrenzfähigkeit von Süd-Chemie in ihren Märkten unterstreiche.

Katalysatoren: Ein rekordhoher Auftragsbestand dürfte weiterhin ein Wachstum im hohen einstelligen oder im zweistelligen Bereich bewirken. "Auffüll"-Geschäft mache 75% des Umsatzes aus.

Additives: Die wichtigste Produktgruppe würden die Flammschutzmittel sein (Lanicerung eines neuen Standorts in Q3), doch Wachse und Polymeradditive dürften ebenfalls zum Wachstum beitragen. In allen Geschäftsbereichen lägen die Margen deutlich über dem Durchschnitt.

Functional Materials: Es gebe zu viele kleine Geschäftsbereiche (z.B. Wasseraufbereitung), aber attraktive Perspektiven. Strategische Überprüfungen seien im Gang.

Ziele für 2015 seien bestätigt: mehr als 17% EBITDA, über dem Branchendurchschnitt liegender ROIC (ca. 15 bis 16%). Das Umsatzziel von CHF 10 Mrd. sei wegen geplanter Veräußerungen nicht erreichbar. Wave 1 Textile, Paper, Emulsions. Wave 2 Detergents & Intermediates.

Der Ausblick für 2012 sei unverändert: Laut CEO müsse über 2012 derzeit nicht gesprochen werden. Die Guidance sei nach wie vor gültig, wobei H1/2012 ähnlich ausfallen dürfte wie H2/2011. Das H1/2012E-EBITDA sollte bei CHF 453 Mio. liegen, gegenüber den ausgewiesenen CHF 457 Mio. des H2/2011.

Als nächster Katalysator sehe man die H1/2012-Zahlen am 26. Juli (+).

Die Präsentationen der Unternehmensleitung und der Leiter der Geschäftsbereiche hätten mehr Licht in das zukünftige Wachstum des Unternehmens und die Chancen zur Rentabilitätsverbesserung gebracht. Da die Prognosen sowohl für 2012 als auch für 2015 unverändert seien, würden die Analysten keinen Anlass sehen, ihre Schätzungen anzupassen. Insgesamt erscheine das Leistungsversprechen an die Aktionäre angemessen, und sie würden davon ausgehen, dass der laufende Umbau von Clariant weitere Heraufstufungen mit sich bringen werde.

Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "buy"-Rating für die Clariant-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 19,00 gesehen. (Analyse vom 25.06.2012) (25.06.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.