Zürich (www.aktiencheck.de) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Kaba-Aktie (ISIN CH0011795959/ WKN 898080) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.

In der Presse ("F&W" vom 16. Juni) habe CEO Cadonau bestätigt, dass die Ziele im GJ 12 erreicht würden: 5% Wachstum ausschließlich Währungseffekte (VontE 5,9%) und EBITDA-Marge von 15 bis 16% (VontE 16,4%, Kons. 16,3%).

Allgemein gehe es den Märkten gut, mit Ausnahme von Südeuropa, obwohl das Engagement dort klein sei. Aber es gebe Anzeichen einer Verlangsamung in anderen Märkten wie Frankreich.

Die Pipeline sei gefüllt mit Zielen in Emerging Markets. Der Fokus liege auf China und Brasilien, aber es brauche noch etwas Zeit. Für weiße Flecken wäre Polen ein ideales Ziel, da Kaba dort nicht präsent sei. Aber Kaba sei noch nicht so weit, wie der CEO es gerne hätte.

Den nächsten Kursimpuls könnten die Ergebnisse der Konkurrenz für das 1H (Assa (ISIN US0453871073/ WKN A0YGQM) 27.07) und für Kaba für das GJ 12 am 17. September liefern. Es werde ein leicht besseres Wachstum erwartet, aber der Ausblick bleibe vorsichtig.

Der CEO habe seine Strategie wiederholt und sei ziemlich überzeugt, dass die Ziele im GJ 12 erreicht würden. Für das neue Steuerjahr (beginne am 1. Juli) seien ein paar vorsichtige Aussagen gemacht worden, aber die Prognosen hätten bereits eine leichte Rezession und ein moderates Wachstum zwischen 0% und 1% (VontE 1,3%) berücksichtigt. Derzeit würden die Analysten keinen Grund sehen, ihre Prognosen zu ändern.

Das "hold"-Rating für die Kaba-Aktie wird aufgrund des begrenzten Aufwärtspotenzials wiederholt, so die Analysten von Vontobel Research. Das Kursziel sehe man bei CHF 360. (Analyse vom 18.06.2012) (18.06.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.