Genf (www.aktiencheck.de) - Odile Rundquist, Analystin von Helvea, stuft die Aktie von Merck (ISIN DE0006599905/ WKN 659990) mit "neutral" ein.

Wie bereits auf dem Kapitalmarkttag im Mai angekündigt, fokussiere sich Merck auf eine einfachere Organisation und eine Optimierung der Kostenstruktur. Dabei liege der Schwerpunkt auf den SG&A-Ausgaben bei Serono, die sich über dem Branchendurchschnitt bewegen würden. Dies gelte auch für die Kosten im Bereich Forschung und Entwicklung. Bis zum Jahr 2014 seien bei Serono Netto-Einsparungen von 300 Mio. EUR geplant. "Rebif" und "Erbitux" dürften auch in Zukunft wichtige Assets für Merck bleiben. Diese hätten sich bisher gegenüber der zunehmenden Konkurrenz als widerstandsfähig erwiesen. Im Geschäft mit Flüssigkeitskristallen sei Merck Marktführer (Marktanteil von 50-60%).

Nach Ansicht von Helvea werde sich Merck mindestens noch zwei weitere Jahre in einer Übergangsphase befinden, bevor die ersten signifikanten neuen Wachstumstreiber auftauchen würden. Nach Berechnung von Helvea werde Merck in den Jahren 2012 und 2013 ein EPS von 3,52 EUR bzw. 5,05 EUR erzielen. Dabei gehe man von einem Jahresumsatz von 10,515 Mrd. EUR bzw. 10,573 Mrd. EUR aus. Auf Basis der Schätzungen für das laufende Jahr werde die Aktie bei einem KGV von 21,2 gehandelt. Das Kursziel sehe man bei 73 EUR.

Die Analysten von Helvea vergeben für die Aktie von Merck das Rating "neutral". (Analyse vom 15.06.2012) (15.06.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.