Zürich (www.aktiencheck.de) - Andy Schnyder, Analyst von Vontobel Research, bewertet die PubliGroupe-Aktie (ISIN CH0004626302/ WKN 879315) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy".

Verkauf von Namics: Wichtigste Betätigungsfelder seien Websiteoptimierungs- und Beratungsdienste in Deutschland und der Schweiz (Umsatz von CHF 44 Mio. in GJ 2011, ca. 7% des Gesamtumsatzes). Über den Preis des Management-Buyouts sei nichts bekannt geworden (Vontobel Research-Schätzung: CHF 5 bis 15 Mio.). Dies könnte einen geringen positiven Einmaleffekt auf das Ergebnis des Geschäftsjahres 2012 haben.

Das Geschäft habe in den letzten Jahren ein gutes Wachstum erzielt (durchschnittliches Jahreswachstum: ca. 10%), aber die Analysten würden die Veräußerung für sinnvoll halten, da das Geschäftsmodell nicht sonderlich skalierbar sei (wie die meisten anderen Geschäfte von PubliGroupe), die Rentabilität nicht zufrieden stellend gewesen sei (die Analysten würden die EBIT-Marge auf unter 4% schätzen) und keine Synergien zu anderen Geschäften von PubliGroupe bestünden.

Die heutige Meldung sei positiv, da sie erneut beweise, dass das Management die versprochene Neuausrichtung des Unternehmens fortsetze. Die Analysten würden weitere strategische Schritte erwarten (Media Sales?). Nächster Kursimpuls: weitere Schritte (+) und das H1-Ergebnis im August (+).

Es stünden mehrere positive Impulse bevor: neue Bilanzierungsmethode ab H1/2012 (bringe starke Position im Online-Geschäft und hohen Wert von Zanox zur Geltung), attraktive Sonderdividende, weitere Sonderdividenden in Zukunft, Abschaffung des Stimmrechtlimits im Jahr 2013 (ebne Weg für Übernahme, wenn Aktienkurs niedrig bleibe), neuer starker CEO (Kürzungen bei Media Sales?, Forcierung des Online-Geschäfts).

Die Analysten von Vontobel Research stufen die PubliGroupe-Aktie nach wie vor mit "buy" ein. Das Kursziel werde bei CHF 175 gesehen. (Analyse vom 15.06.2012) (15.06.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.