Der Analyst Thorsten Strauß von der Norddeutschen Landesbank empfiehlt, die Aktie der Highlight Communications AG (WKN 920305) bei Kursschwäche zu kaufen.

Die zum 30.06.2003 auslaufende Vereinbarung mit der UEFA zur kommerziellen Verwertung der Rechte an den Spielen der Champions League sei inzwischen bis zur Saison 2005/06 verlängert worden. Die genauen Konditionen des neuen Vertrags seien noch nicht endgültig ausgehandelt, würden aber voraussichtlich für Team etwas schlechter als die bestehende Vereinbarung ausfallen.

Im ersten Halbjahr 2002 sei der Umsatz um 2% auf 78,3 Mio. Schweizer Franken (CHF) gesunken. Das operative Ergebnis habe sich auf 16,4 Mio. CHF belaufen nach einem durch hohe außerplanmäßige Abschreibungen verursachten Verlust von 162,8 Mio. CHF im Vorjahr. Als Konzerngewinn nach Steuern würden 7,8 Mio. CHF ausgewiesen nach -169,3 Mio. CHF im ersten Halbjahr 2001. Je Teilrecht entspreche dies einem Betrag von 0,166 CHF bzw. 0,113 Euro. Die Liquiditäts-Reserven hätten sich von 90,4 Mio. CHF zum 31.12.01 auf 60,9 Mio. CHF verringert, wobei die Zahlung des Kaufpreises für den Einstieg bei Constantin zu berücksichtigen sei. Die EK-Quote habe 59% der Bilanzsumme erreicht nach 52% zum Jahreswechsel.

Der Vorstand habe den Geschäftsverlauf des ersten Halbjahres als plangemäß bezeichnet und die Prognosen für das Gesamtjahr 2002 bekräftigt. Danach sollten der Umsatz mindestens 145 Mio. CHF und der Konzerngewinn nach Steuern 14-17 Mio. CHF bzw. 0,2-0,25 Euro je Teilrecht erreichen. Umsätze aus der Vermarktung von Filmen an Fernsehanstalten seien in den Planungen nicht enthalten.

Für rund 29,3 Mio. Euro seien im Mai 2002 23% des Grundkapitals des Münchener Filmproduzenten und -Verleihers Constantin von der insolventen Kirch-Gruppe erworben worden. Ende 2002 wolle man die operative Zusammenarbeit beginnen.

Das Researchteam der Nord LB erwartet für das laufende Geschäftsjahr einen Umsatz von 110 Millionen Euro sowie einen Gewinn von 10,5 Millionen Euro. Nächstes Jahr sollten die Erlöse auf 135 Millionen Euro und der Gewinn auf 14,5 Millionen Euro ansteigen.

Die Vermarktung der Champions League-Spiele sorge für einen sicheren Mittelzufluss für das Unternehmen. Zudem sei der Bereich Sport sehr lukrativ. Die Filmsparte leide zwar unter der Zurückhaltung der Fernsehanstalten beim Film-Einkauf, sei aber unter anderem dank des guten Geschäfts im Video-/DVD-Bereich wieder in die Gewinnzone zurückgekehrt. Die geplante Zusammenarbeit mit Constantin dürfte Synergiepotentiale schaffen. Die Unternehmensführung halte den Kurs der Aktie im Vergleich zum inneren Wert für deutlich unterbewertet und habe daher zum 01.08.2002 174.500 eigene Aktien zurückgekauft. Je nach Marktlage sollten die Aktienrückkäufe bis zu der gesetzlich zulässigen Grenze von 10% des Aktienkapitals fortgesetzt werden. Für den Titel spreche auch die solide Bilanz, die nach den hohen Wertberichtigungen des Vorjahres von Altlasten befreit sei.

Die Empfehlung von Analysten der Nord LB bezüglich den Aktien von Highlight Communications lautet unverändert "akkumulieren".