Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, stuft die Aktie der Deutschen Wohnen (ISIN DE000A0HN5C6/ WKN A0HN5C) weiterhin mit "kaufen" ein.

Um die Übernahme des BauBeCon-Portfolios zu finanzieren, habe das Unternehmen, wie erwartet, eine Kapitalerhöhung angekündigt. Es sollten bis zu 43,84 Mio. Aktien ausgegeben werden. Folgende Eckpunkte habe die Kapitalerhöhung: Für sieben alte Aktien könne man drei neue Aktien erwerben. Die Bezugsfrist beginne heute und werde voraussichtlich bis zum 25. Juni laufen (Bezugsrechtshandel möglich). Der Bezugspreis werde spätestens am 19. Juni vom Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrates festgelegt (Durchschnittskurs abzüglich eines Abschlags). Die neuen Aktien würden voraussichtlich am 28. Juni in die besehende Notierung aufgenommen.

Die Bruttoemissionserlöse würden 425 bis 475 Mio. Euro betragen. Davon würden ca. drei Viertel für die Refinanzierung des BauBeCon-Portfolios genutzt. Die restlichen Beträge würden in die umfangreiche Akquisitions-Pipeline des Unternehmens investiert. Die Deutsche Wohnen AG habe eine Pipeline von 11.500 Wohneinheiten, davon befinde man sich bei 6.500 Wohneinheiten in fortgeschrittenen Gesprächen. Der Wert dieser Immobilien betrage 320 bis 350 Mio. Euro. Da nach der Kapitalerhöhung aus Sicht der Analysten die Fire-Power des Unternehmens bei ca. 500 Mio. Euro liege, seien die weiteren Zukäufe finanzierbar.

Die Kapitalerhöhung falle höher aus als von den Analysten erwartet. Die Transaktions-Pipeline sei aus ihrer Sicht aber viel versprechend und sorge für weitere Wachstumsperspektiven.

Insgesamt würden die Analysten ihre Schätzungen leicht nach unten nehmen. Sie würden für 2013 einen FFO/Aktie von 0,69 Euro und für 2014 von 0,74 Euro erwarten. Dies entspreche einem Rückgang um jeweils 14%. Bisher hätten sie einen Rückgang von 12% erwartet. Da die Rücknahme der Schätzungen durch die höher als erwartete Kapitalerhöhung größer ausfalle, würden sie ihr Kursziel etwas (von 14,00 auf 13,50 Euro) zurücknehmen.

Die größere noch offene Fire-Power gibt dem Unternehmen aber zusätzliche Wachstumschancen, sodass die Analysten vom Bankhaus Lampe die Deutsche Wohnen-Aktie auf der Kauf-Liste belassen. (Analyse vom 12.06.2012) (12.06.2012/ac/a/d)