Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Sebastian Hein, stuft die Aktie von OHB (ISIN DE0005936124/ WKN 593612) unverändert mit "kaufen" ein.

Die Q1-Zahlen von OHB hätten gezeigt, dass das Unternehmen nach und nach - wie angekündigt - Profitabilitätsverbesserungen erziele. Zudem habe sich das Auftaktquartal des laufenden Jahres durch die hohen Cash-Zuflüsse ausgezeichnet.

Folgende Highlights seien aus Sicht der Analysten aus dem Quartalsbericht herauszulesen: Der Auftragsbestand habe zum Quartalsende bei 1,25 Mrd. Euro gelegen (+3% yoy), wobei sich dieser mittlerweile nach der Unterzeichnung des MTG-Auftrags auf 1,9 Mrd. Euro erhöht habe. Die EBIT-Marge sei auf 7,0% gestiegen, was eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorjahr (4,9%) bedeute.

Margenverbesserungen hätten in beiden Geschäftsbereichen erzielt werden können (Space Systems +2 PP auf 8,1% und Aerospace/Industrial Products +3 PP auf 5,2%). Die Konzern-EBIT-Marge auf die eigene Wertschöpfung sei von 7,7% auf 9,7% gestiegen. Mit dieser Entwicklung zeige die Gesellschaft, dass sie nach der deutlichen Wachstumsphase nun gezielt an Margenverbesserungen arbeite und Fortschritte in der Ausführung der Projekte (insbesondere Galileo) erzielt würden.

Der Cash-flow aus laufender Geschäftstätigkeit habe gute 75 Mio. Euro betragen (Q1/11: -38,5 Mio. Euro). Treiber seien die erhaltenen Zahlungen aus dem Galileo-Projekt in Höhe von 105,9 Mio. Euro gewesen. Dies dokumentiere auch, dass OHB erfolgreich Meilensteine in dem Projekt erreicht habe.

Die folgende Guidance sei vom Vorstand bestätigt worden: Gesamtleistung: mehr als 620 Mio. Euro, EBITDA: mehr als 46 Mio. Euro, EBIT: mehr als 30 Mio. Euro.

Die Analysten würden unverändert davon ausgehen, dass OHB die Guidance komfortabel erreiche. Das gute erste Quartal unterstütze diese Sichtweise.

Das Unternehmen habe mit den Q1-Zahlen gezeigt, dass Margenverbesserungen zu erwarten seien. Zudem zeige sich, dass das Galileo-Projekt planmäßig verlaufe (die Integration des ersten Satelliten sei abgeschlossen). In der Summe rechtfertige dies aus Sicht der Analysten eine deutlich höhere Bewertung der Aktie.

Mit einem von 17,00 Euro auf 18,00 Euro erhöhten Kursziel ist die OHB-Aktie ein klarer Kauf, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. (Analyse vom 31.05.2012) (31.05.2012/ac/a/nw)