Wien (www.aktiencheck.de) - Der Analyst der Erste Bank, Christoph Schultes, stuft die Semperit-Aktie (ISIN AT0000785555/ WKN 870378) weiterhin mit "kaufen" ein.

Semperit habe in dieser Woche die Zahlen für das erste Quartal veröffentlicht. Die Umsätze hätten um 4,2% auf EUR 201,8 Mio. angehoben werden können, wobei etwas geringere Volumina durch höhere Preise hätten kompensiert werden können. Der Umsatz sei der dritthöchste Quartalsumsatz der Unternehmensgeschichte gewesen. Mengenanstiege seien in den Bereichen Untersuchungshandschuhe und Hydraulikschläuche verzeichnet worden, alle anderen Segmente hätten Mengenrückgänge gemeldet.

Das operative Ergebnis habe mit EUR 16,5 Mio. nicht nur unter dem Vorjahreswert (EUR 18 Mio.), sondern auch leicht unter den Analystenerwartungen gelegen. Dies sei vor allem auf die Ergebnisrückgänge der Division Sempermed zurückzuführen gewesen, in der sich die aktuell weltweit vorhandenen Überkapazitäten und andere Sondereffekte bemerkbar gemacht und die Margen nach unten gedrückt hätten. Der Margenrückgang des operativen Ergebnisses (von 9,4% auf 4,2%) sei jedoch der einzige gewesen, alle anderen Divisionen hätten steigende EBIT-Margen verzeichnen können.

Das Nettoergebnis habe sich besser entwickelt als erwartet und mit EUR 11,6 Mio. sogar leicht über dem Vorjahreswert von EUR 11,2 Mio. gelegen. Der Cashflow aus dem Ergebnis sei zwar leicht rückläufig gewesen (EUR 19,4 Mio. vs. EUR 21,8 Mio.), jedoch habe der operative Cashflow deutlich gesteigert werden können (EUR 27 Mio. vs. EUR -8,7 Mio.). Die Cash-Position habe sich auf EUR 116,8 Mio. erhöht (von EUR 97,9 Mio. Ende letzten Jahres).

Das Management erwarte sich weiterhin eine langsame aber stetige Verbesserung der Rahmenbedingungen im weiteren Verlauf des Jahres. Die aktuell fallenden Rohstoffpreise (vor allem Kautschuk) müssten sich nach Meinung der Analysten positiv auf die nächsten beiden Quartale auswirken. Die letzten Preisanpassungen (nach oben) seien im März und April erfolgt. Natürlich könne auch eine Semperit die aktuell schwierigen Rahmenbedingungen nicht leugnen, dennoch würden die Analysten momentan keine allzu großen Probleme auf das Unternehmen zukommen sehen.

Die Analysten der Erste Bank bleiben bei ihrer Kaufempfehlung für die Semperit-Aktie. Das Kursziel werde bei EUR 38,50 gesehen. (Analyse vom 18.05.2012) (18.05.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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