Wien (www.aktiencheck.de) - Der Analyst der Erste Bank, Franz Hörl, stuft die RHI-Aktie (ISIN AT0000676903/ WKN 874182) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

Die operativen Ergebnisse von RHI hätten im ersten Quartal genau die Erwartungen der Analysten getroffen, während das Nettoergebnis dank eines positiven Einmaleffekts von EUR 7,1 Mio. im Finanzergebnis um 35% besser ausgefallen sei. Die Umsatzerlöse seien im Jahresvergleich aufgrund höherer Preise und 1,8% höherer Tonnagen um 5,6% auf EUR 336,7 Mio. gestiegen, und die EBIT-Marge habe sich von 7,1% auf 7,7% verbessert. Das Vorjahresquartal habe noch deutlich unter dem Einfluss eines verschärften Preiskampfes im Stahlsegment gestanden. Der Anstieg des Gruppen-EBIT um 15,1% auf EUR 33,6 Mio. sei daher auch von der Division Stahl getragen worden.

EUR 4,5 Mio. Fremdwährungsverluste seien weitestgehend durch EUR 4 Mio. außerordentliche Erträge aus Landverkäufen ausgeglichen worden. Das Nettoergebnis nach Minderheiten habe sich um 75% auf EUR 32 Mio. erhöht. Bei weitgehend stabilem Umlaufkapital habe sich auch der operative Cashflow von EUR 26,8 Mio. auf EUR 45 Mio. verbessert. Trotz EUR 42 Mio. Investitionen für die zahlreichen Rohstoff- und Kapazitätserweiterungsprojekte sowie die Akquisition von Stopinc sei die Nettoverschuldung nahezu unverändert bei EUR 263,1 Mio. geblieben.

Steigende Umsätze und Margen sowohl im zweiten Quartal als auch im Gesamtjahr. RHI habe mit 1. April 2012 die Listenpreise für eine Reihe von Großkunden im Stahlbereich erhöht. Zusätzlich würden im zweiten Quartal 2012 wieder signifikant höhere Umsätze in der profitablen Industrials Division fakturiert. Das Unternehmen gehe daher von sequenziell steigenden Umsätzen und einer höheren EBIT-Marge für das laufende Quartal aus. Auch für das Gesamtjahr 2012 erwarte RHI im Vergleich zu 2011 steigende Umsätze und eine höhere EBIT-Marge (rd. +1 Prozentpunkt) resultierend aus Kosteneinsparungen vor allem im Verwaltungsbereich, höheren Preisen und einem steigenden Anteil eigener Rohstoffe.

Trotz der erhöhten Unsicherheit bezüglich des gesamtwirtschaftlichen Umfeldes behalten die Analysten der Erste Bank aufgrund der günstigen Bewertung und auch der geographisch breit gestreuten Umsatzverteilung ihre Kaufempfehlung für die RHI-Aktie bei. Das Kursziel sehe man bei 26 EUR. (Analyse vom 18.05.2012) (18.05.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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