Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von GfK (ISIN DE0005875306/ WKN 587530) unverändert mit dem Rating "halten".

GfK habe gestern Abend nach Börsenschluss die Q1-Zahlen veröffentlicht. Die operativen Ergebnisse hätten im Rahmen der Erwartungen der Analysten gelegen. Aufgrund gestiegener Zinsaufwendungen im Vergleich zum Vorjahresquartal und geringerer positiver Währungseffekte im Finanzergebnis habe GfK beim Nettogewinn die Erwartungen der Analysten verfehlt.

Mit einem Umsatzplus von 11,3% (organisches Wachstum 4,9%, extern 4,5%, Währung 2,0%) sei GfK gut in 2012 gestartet und habe ein stärkeres organisches Wachstum verzeichnet als die Wettbewerber: Nielsen (ISIN NL0009538479/ WKN A1H62H) 4,2%, Ipsos (ISIN FR0000073298/ WKN 923860) e: -0,5%, Consumer Insight (WPP) 1,3%.

Wie erwartet bestätige GfK die Guidance für 2012 und erwarte ein Umsatzwachstum von 9% (BHLe: 9%, Konsens: 9,5%). Durch die anhaltenden strategiebedingten Aufwendungen dürfte die Ergebnismarge (adj. operating income) jedoch auf Vorjahresniveau (13,7%, BHLe: 13,7%, Konsens: 13,7%) verbleiben.

Die Mittelfristziele würden bedingen, dass GfK insbesondere in den Jahren ab 2013 dann auf der Ergebnisseite bis 2015 deutlich zulegen sollte, um die Zielmarge von 16% zu erreichen. Die Treiber seien neben einem Umsatzwachstum über Branchendurchschnitt der Fokus auf profitable Angebote und gestraffte, effiziente Prozesse. Neben dem organischen Wachstum sollten selektive Akquisitionen das Wachstum unterstützen.

Aktuell würden die Analysten keine Notwendigkeit sehen, ihr Modell zu adjustieren. Gleichwohl würden die Analysten der seit ihrem letzten Update gestiegenen Bewertung der Peer Group Rechnung tragen und würden das Kursziel für die Aktie von 35,00 EUR auf 39,00 EUR erhöhen.

Die Anlageempfehlung "halten" für die GfK-Aktie hat nach Meinung der Analysten vom Bankhaus Lampe weiterhin Bestand. (Analyse vom 16.05.2012) (16.05.2012/ac/a/nw)