Hannover (www.aktiencheck.de) - Holger Fechner, Analyst der Nord LB, rät weiterhin zum Kauf der Aktie von Fresenius (ISIN DE0005785604/ WKN 578560).

Der Konzern habe im ersten Quartal 2012 seine gute Entwicklung bestätigt. Der positive Start sei von florierenden Geschäften mit Nachahmermedikamenten und im Klinikbereich sowie höheren Vergütungen der US-Krankenversicherung in der Dialysebehandlung, geprägt gewesen. Der Umsatz habe sich um 13% auf 4,419 Mrd. EUR ausgeweitet, wozu das organische Wachstum sowie Akquisitionen mit jeweils 5% beigetragen hätten. Das EBIT sei mit 15% auf 661 Mio. EUR und damit erneut überproportional zum Umsatz gesteigert worden. Die Konzern-EBIT-Marge sei auf 15% gestiegen. Das Konzernergebnis nach Minderheiten und vor Sondereffekten habe bei 200 Mio. EUR und damit um 18% höher gelegen. Berücksichtige man den steuerfreien sonstigen Beteiligungsertrag von Fresenius Medical Care (ISIN DE0005785802/ WKN 578580), stehe der Konzerngewinn sogar bei 230 Mio. EUR.

Das Management sehe sein Unternehmen für weitere mögliche Zukäufe gut gerüstet. Die RHÖN-KLINIKUM (ISIN DE0007042301/ WKN 704230)-Übernahme werde zwar die Rentabilität des Konzerns senken, doch weise der Krankenhausbereich eine gute Kapitalrendite bei einem niedrigen Risiko auf. Die schon erhöhte Guidance für 2012 sei nun erwartungsgemäß bestätigt worden. Demnach solle der Konzernumsatz das obere Ende der bisherigen Range von 10% bis 13% erreichen.

Nach Einschätzung der Analysten untermauere der Konzern mit den gemeldeten Zahlen seinen eingeschlagenen Wachstumskurs, wobei die Annahmen durch die RHÖN-KLINIKUM Übernahme noch einmal erhöht werden könnten. Mit Blick auf die Haltung des Managements, weitere Übernahmen nicht auszuschließen, sähen die Analysten den Konzern als wirtschaftlich gut gerüstet und übernahmeerfahren genug an, weitere mögliche Akquisitionen zu stemmen.

Die Analysten der Nord LB bestätigen sowohl das Kursziel für die Fresenius-Aktie von 92 EUR als auch ihre Empfehlung "kaufen". (Analyse vom 08.05.2012) (08.05.2012/ac/a/d)