Zürich (www.aktiencheck.de) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Logitech (ISIN CH0025751329/ WKN A0J3YT) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.

Logitech habe einen Kostensenkungsplan im Umfang von USD 80 Mio. angekündigt. Der Plan sei noch nicht fertig und das Unternehmen arbeite noch an den Einzelheiten. Die Restrukturierungskosten würden bis Ende Mai/Juni mitgeteilt. Die Trennung zwischen Herstellungskosten und Betriebsaufwand sei noch nicht definiert worden; bis die Analysten mehr Informationen erhalten würden, würden sie von einer hälftigen Aufteilung und Restrukturierungskosten von USD 20 Mio. ausgehen.

Angesichts der bisherigen Zielverfehlungen und der fehlenden Transparenz hinsichtlich der Reaktion der Verbraucher auf die neuen Produkte habe das Unternehmen auf Prognosen verzichtet. Im späteren Jahresverlauf könnten mittelfristige Ziele mitgeteilt werden. Die Analysten würden ein niedriges einstelliges Wachstum und eine Margenverbesserung erwarten. Allerdings seien die Prognosen mit einer hohen Unsicherheit behaftet, solange das Unternehmen nicht weitere Einzelheiten zu seinen Plänen veröffentliche.

Die vom Unternehmen erwarteten Wachstumsmotoren würden gegenüber früheren Mitteilungen unverändert bleiben: Peripheriegeräte für Tablet-PCs, Musik, Business-Produkte wie LifeSize, China und die Schwellenländer sowie die Lancierung von Windows 8. Bestehende Produktlücken dürften bis zum Weihnachtsgeschäft geschlossen werden. Der Nächste Kursimpuls sollten die Einzelheiten zum Kostensenkungsplan und neue Produkte sein.

Die Analysten hätten ihre Wachstumsannahmen leicht gesenkt, ihre EBIT- und EPS-Schätzungen unter Berücksichtigung der geringeren Kosten jedoch erhöht; sie würden jetzt eine EBIT-Marge von 7,7% für GJ14 erwarten. Sie würden das bereinigte/verwässerte EPS für GJ13 und GJ14 um 16% bzw. 23% erhöhen. Sie würden vorerst abwarten, bis größere Klarheit in Bezug auf die Restrukturierung bestehe und anhand von Zahlen überprüfen, dass Logitech wieder wachse und seine Versprechen einhalte. Das neue Kursziel von CHF 9,00 (zuvor: CHF 7,70) basiere auf den angehobenen Schätzungen. Die Aktie werde mit einem P/E 13E von 10,5 gehandelt.

Die Analysten von von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating Logitech-Aktie. (Analyse vom 27.04.2012) (27.04.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.