London (www.aktiencheck.de) - David Adlington, Analyst von J.P. Morgan Cazenove, stuft die Aktie von Fresenius (ISIN DE0005785604/ WKN 578560) unverändert mit "overweight" ein und bestätigt das Kursziel von 83,10 EUR.

Fresenius habe mit den Plänen zur Übernahme von RHÖN-KLINIKUM (ISIN DE0007042301/ WKN 704230) einen überraschenden Vorstoß unternommen. Die Akquisition repräsentiere eine bedeutende und für die Dynamik im deutschen Klinikmarkt richtungsweisende Transaktion. Das Engagement im Klinik-Bereich könnte Fresenius um einen Schlag verdoppeln und so zum führenden deutschen Betreiber von privaten Krankenhäusern aufsteigen lassen.

Fresenius biete den Aktionären von RHÖN-KLINIKUM 22,50 EUR je Aktie in bar. Eine Prämie von 52% gegenüber dem Schlusskurs vom Vortag bedeute eine Gesamtsumme für den Zukauf von rund 4 Mrd. EUR. Dies entspreche rund einem Drittel der aktuellen Marktkapitalisierung von Fresenius.

Es werde davon ausgegangen, dass sich der Wettbewerb bei der Privatisierung von Kliniken der öffentlichen Hand nach der Transaktion deutlich verringern könne.

Auf Basis der angestrebten Kostensynergien könnte der Gewinn je Aktie im Jahr 2014 im mittleren einstelligen Bereich zunehmen. Das Übernahmeangebot sei an die Bedingung einer Annahmequote von 90% geknüpft. Ungeachtet des Umstands, dass die Münch-Familie mit einer Beteiligung von 12,45% am Grundkapital bereits ihre Zustimmung signalisiert habe, bestehe das Risiko, dass ein Deal scheitern könnte.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von J.P. Morgan Cazenove die Fresenius-Aktie weiterhin mit dem Votum "overweight". (Analyse vom 26.04.12)
(26.04.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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