Zürich (www.aktiencheck.de) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Logitech (ISIN CH0025751329/ WKN A0J3YT) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.

Logitech habe für Q4/2012 einen Umsatz von USD 532 Mio. ausgewiesen, das seien 3% mehr als erwartet. Die Bruttomarge habe bei soliden 36,4% gelegen, das seien 130 BP mehr als prognostiziert und innerhalb des Zielkorridors von 35 bis 37%. Die Betriebskosten hätten auf erwarteter Höhe gelegen, woraus sich ein EBIT von USD 23,7 Mio. (Vontobel Research-Erwartung: 11,6, Konsens: 13,2) und ein Reingewinn von USD 28,3 Mio. ergebe (Vontobel Research-Erwartung: 19,4, Konsens: 14,4).

Der Umsatz in der EMEA-Region habe nach dem schwachen Vorjahresergebnis um 13% gesteigert werden können. Asien habe 12% besser abgeschnitten, wobei China mit +49% hier noch immer der Hauptmotor sei. Nord- und Südamerika hätten hingegen wegen geringer Nachfrage nach Fernbedienungen und Webcams ein Minus von 17% verzeichnet.

Der Umsatz im Bereich Video sei um 19% (J/J) gesunken, dies vor allem bei Produkten des mittleren und unteren Segments, vermutlich ein Strukturproblem. Der Umsatz bei den Fernbedienungen sei um 38% zurückgegangen, dies vor allem in den Amerikas; EMEA-Region habe, von geringem Niveau aus, zugelegt.

Der CEO initiiere erste Veränderungen: Führungspositionen Produkte und Verkauf würden eliminiert; geplant seien Einsparungen von USD 80 Mio., es gebe noch keine Angaben zu Restrukturierungskosten.

Als nächster Kursimpuls sehe man die Orientierung über Restrukturierungskosten während Q1/2013.

Da keine Prognose vorliege und die Restrukturierungskosten nicht quantifiziert worden seien, sei der Einfluss auf die Analysten-Schätzungen für GJ 2013 unklar, sodass sie hier keine wesentlichen Änderungen vornehmen würden. Längerfristig dürften sich die Kosteneinsparungen in höheren Gewinnen niederschlagen. Logitech durchlaufe derzeit einen Prozess der Neupositionierung, der nach Einschätzung der Analysten noch mindestens ein Jahr dauern dürfte. Neue überzeugende Produkte müssten erst noch angekündigt werden. Insgesamt dürfte sich die heutige Bekanntgabe positiv auf die Stimmung auswirken.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die Logitech-Aktie. Das Kursziel werde bei CHF 7,70 gesehen. (Analyse vom 26.04.2012) (26.04.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.