Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Stefan Bongardt, Analyst von Independent Research, bleibt bei seiner Kaufempfehlung für die Aktie der INDUS Holding (ISIN DE0006200108/ WKN 620010).

Die Holding habe am 24.04. die endgültigen Geschäftszahlen für 2011 bekannt gegeben. Während die Daten auf Umsatzebene den bereits veröffentlichten Eckdaten entsprochen hätten, habe das EBIT mit 112 Mio. EUR überraschend unter dem kommunizierten vorläufigen Betriebsgewinn nach Impairments von 115 Mio. EUR gelegen. Das niedrigere EBIT sei auf höhere Abschreibungen von 7,6 (bisherige Guidance: rund 3) Mio. EUR zurückzuführen, die im Segment Fahrzeugkomponenten/Engineering vorgenommen worden seien. Insgesamt liege die EBIT-Marge mit 10,1% sowohl unter dem Vorjahres- (10,4%) als auch 9M-Niveau (11,2%).

Der für Q4 2011 ausgewiesene Verlust von 4,5 Mio. EUR gründe sich auf außerplanmäßigen Impairmentabschreibungen und u.a. auch auf Anlaufkosten im Fahrzeugsegment. Als erfreulich würden die Analysten den Trend im Segment Bau/Infrastruktur bezeichnen, wo die EBIT-Marge bei 15,9% gelegen habe. Der Dividendenvorschlag für 2011 von 1,00 EUR je Aktie entspreche den Analystenerwartungen. Für 2012 gehe das Management davon aus, beim Umsatz das Niveau von 2011 halten zu können.

Unter Berücksichtigung einer unterstellten Materialaufwandsquote von 50% sowie moderat ansteigenden Personalkosten, hätten die Analysten ihre EPS-Prognosen für 2012 von 2,72 EUR auf 2,68 EUR sowie für 2013 von 2,89 EUR auf 2,79 EUR revidiert. Dabei hätten sie auch die Dividendenprognose für 2012 von 1,20 EUR auf 1,10 EUR je Aktie angepasst.

Die Analysten von Independent Research votieren für die Aktie der INDUS Holding bei einem von 27 EUR auf 26,50 EUR geänderten Kursziel weiterhin mit "kaufen". (Analyse vom 25.04.2012) (25.04.2012/ac/a/nw)