Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von HeidelbergCement (ISIN DE0006047004/ WKN 604700) unverändert mit "halten" ein.

Das erste Quartal dürfte zwar insgesamt Umsatzzuwächse zeigen, jedoch sei die regionale Entwicklung aufgrund des Wetters gegensätzlich. In Nordamerika dürfte der warme Winter bei steigendem Zementabsatz und steigenden Preisen zu einem Umsatzsprung von 13% yoy geführt haben. In der Folge sollte das operative Ergebnis vor Abschreibungen (OIBD) in Übersee entsprechend positiv ausgefallen sein (10 Mio. EUR vs. -11 Mio. EUR im Vorjahresquartal).

Für Europa würden die Analysten mit einem geringeren Umsatz rechnen. Das Vorquartal sowie das Vorjahresquartal seien deutlich wärmer als das Q1/2012 gewesen, sodass die Entwicklung in diesem Jahr gegenläufig sein werde. Zudem würden die gestiegenen Energiekosten insbesondere in Europa und Asien die Margenentwicklung stärker als zuletzt belasten.

Die Analysten würden sich angesichts des Gewinnrückgangs auf EPS-Ebene für Q1 bestärkt sehen, dass ihnen der kurzfristige Treiber für eine höhere Bewertung der Aktie fehle. Sollte sich die Erholung des US-Marktes fortsetzen, dann würden die Analysten durchaus weiteres Potenzial für die Aktie sehen, da sich dort die Margen auch aufgrund der etwas niedrigeren Energiekosten gegenüber den restlichen Regionen verbessern könnten.

Vor den Zahlen bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihre "halten"-Empfehlung. Das Kursziel werde aufgrund der geringeren Peer-Group-Bewertung (Median Peer-Group: 40,80 EUR, DCF-Modell 47,10 EUR) leicht von 47,00 EUR auf 44,00 EUR reduziert. (Analyse vom 24.04.2012) (24.04.2012/ac/a/d)
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