Zürich (www.aktiencheck.de) - Andrew C. Weiss, Analyst von Vontobel Research, stuft die Novartis-Aktie (ISIN CH0012005267/ WKN 904278) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.

Der Gesamtumsatz habe weitgehend den Analysten- und den Konsenserwartungen entsprochen. Pharmaprodukte und Alcon hätten leicht besser, die Impfstoffe hingegen leicht schlechter als erwartet abgeschnitten. Der Betriebsgewinn aus dem Kerngeschäft sei ebenfalls hinter den Erwartungen zurückgeblieben (VontE: 3%, Konsens: 1%). Das Gleiche gelte für den Kern-EPS (VontE: 5%, Konsens: 1%).

Die Ergebnisse der einzelnen Divisionen: Pharmaprodukte: Lucentis habe weiterhin gut abgeschnitten; Tekturna habe zwar über den Erwartungen gelegen, habe im GJ 2012 aber starken Rückgang verzeichnet; Exelon habe dank unerwartet gutem Absatz des Patch ebenfalls sehr gut abgeschnitten. Die neu lancierten Produkte Gilenya, Afinitor und Tasigna hätten den Erwartungen entsprochen oder leicht darunter gelegen. Der Umsatz bei Sandoz habe, vermutlich aufgrund Druck in Deutschland, ebenfalls die Prognosen unterboten.

Bei der Rentabilität habe die Pharmasparte dank geringeren Marketing und Verkaufskosten besser als erwartet abgeschnitten. Die Bruttogewinnmarge sei infolge des Produktmix jedoch bescheiden ausgefallen (Gilenya, Lucentis).

Der Ausblick sei bestätigt worden. Die Pipeline: QVA: Die Verzögerung in den USA się bestätigt worden, der Zulassungsantrag solle Ende 2014 gestellt werden; NVA: der US-Zulassungsantrag solle Anfang 2014 gestellt werden.

Der nächste wichtige Kursimpuls: Aktuelles zu MS-Konkurrenz und Gilenya am AAN (-), aktuelles über Produktionsprobleme bei OTC und Sandoz, Diovan-Patent ende im September 2012.

Novartis werde momentan durch ablaufende Patente und Schwierigkeiten bezüglich GMP Compliance belastet. Alcon sei eine gute Anlage, aber es könne nicht alles ausgleichen. Etwas müsse auf der Strecke bleiben.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating und ihr Kursziel von CHF 51 für die Novartis-Aktie. (Analyse vom 24.04.2012) (24.04.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.