Hannover (www.aktiencheck.de) - Wolfgang Donie, Analyst der Nord LB, bestätigt seine Empfehlung "halten" für die Aktie von Wincor Nixdorf (ISIN DE000A0CAYB2/ WKN A0CAYB).

Das Unternehmen habe im Rahmen einer Ad-hoc Mitteilung am Abend des 16.04. nach Ablauf der ersten beiden Quartale seine Geschäftserwartung für das Geschäftsjahr 2011/2012 konkretisiert. Für das erste Halbjahr sei ein Umsatzrückgang YoY um 4% auf 1.156 Mio. EUR verbucht worden, wobei die Umsatzsteigerung im Retail-Geschäft um 5% den Rückgang im Banking-Geschäft um 9% nicht habe ausgleichen können. Im Gesamtgeschäftsjahr 2011/2012 werde seitens des Managements ein Umsatz auf Vorjahresniveau (2.328 Mio. EUR) sowie ein auf 100 Mio. EUR deutlich reduziertes EBITA erwartet.

Diese Entwicklung sei eine Folge vor allem der Schwäche des Hardwaregeschäfts, das in Westeuropa immer noch durch eine deutliche Investitionszurückhaltung gekennzeichnet und vor allem in den Schwellenländern durch einen hohen Margendruck geprägt sei. Einhergehend entwickle sich das Banking-Geschäft in den Schwellenländern langsamer als erwartet. Im avisierten EBITA für das Geschäftsjahr 2011/2012 seien bereits 40 Mio. EUR Kosten für ein vom Management gestartetes Restrukturierungsprogramm enthalten.

Kernpunkte dieses auf 18 Monate ausgelegten Programms seien die Stärkung der Wettbewerbsfähigkeit sowie eine stärkere und schnellere Orientierung auf die Schwellenländer. Zu den Umsetzungsmaßnahmen zähle ein geplanter Abbau der Mitarbeiter um mehr als 500, die Hälfte davon in Deutschland. Dazu zähle ebenso ein Ausbau der Entwicklungskapazitäten in Singapur und dem Margendruck solle mit einem höheren Anteil von in China produzierten Produkten begegnet werden. Konkrete Kosteneinsparungen seien unternehmensseitig nicht kommuniziert worden, allerdings werde mittelfristig eine EBIT-Marge von 10% im Bankenbereich und von 5% im Retailbereich angestrebt.

Nach Einschätzung der Analysten bleibe abzuwarten, wie schnell sich die Nachfrage in Europa erhole und ob die Produktpalette für die Schwellenländer zügig und zu angemessenen Kosten ergänzt werden könne. Sollten die Ziele des Restrukturierungsprogramms erreicht werden, sähen die Analysten gute Chancen für eine Rückkehr zur alten Stärke. Dabei würden sie beim Anteilsschein aktuell ein ausgeglichenes Chance/Risiko-Profil sehen.

Aufgrund des reduzierten Ausblicks und der erfolgten starken Kursanpassung, bestätigen die Analysten der Nord LB bei einem von 38 EUR auf 33 EUR reduzierten Kursziel ihr Votum für die Aktie von Woncor Nixdorf mit "halten". (Analyse vom 18.04.2012) (18.04.2012/ac/a/nw)