Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von Praktiker (ISIN DE000A0F6MD5/ WKN A0F6MD) unverändert mit dem Votum "verkaufen".

Praktiker habe zuletzt die Zahlen für 2011 vorgelegt und im Rahmen einer Analystenkonferenz weitergehende Informationen zum Stand der Restrukturierung gegeben. Für das Geschäftsjahr 2011 lasse sich festhalten, dass der Jahresfehlbetrag mit 555 Mio. EUR nochmals deutlich höher ausgefallen sei als die Analysten das erwartet hätten (-367 Mio. EUR, Konsens: -237 Mio. EUR). Folgende Sondereffekte in Summe von 473 Mio. EUR hätten die GuV belastet: 69,8 Mio. EUR Neubewertung der Warenvorräte; 34,9 Mio. EUR Kampagne "Praktiker 2013"; 60,9 Mio. EUR Umzug Zentrale, Personalabbau, Exit Albanien; 147,9 Mio. EUR Wertberichtigung Anlagevermögen, Rückstellung belastende Verträge; 159,5 Mio. EUR Wertminderung Geschäfts- oder Firmenwerte.

Das Management habe bei der Bilanzvorlage noch keine weiteren Details zu künftigen Finanzierungsmaßnahmen geben können, aber erneut die notwendigen Mittel mit 300 Mio. EUR beziffert. Man gehe davon aus, dass die wichtigsten Maßnahmen zeitnah kommuniziert würden, um die ggf. notwendigen Zustimmungen auf der Hauptversammlung am 31.05.2012 erreichen zu können. Praktiker habe aber auch deutlich gemacht, dass keine Maßnahmen in der Gruppe ergriffen würden, deren Finanzierung nicht sichergestellt sei.

Die Umsätze scheinen sich zumindest in Q1 in Deutschland weiter stabilisiert zu haben, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. Zudem habe sich Praktiker mit der Ergebnisqualität dieser Umsätze (Q1-Bericht: 26.04.2012) zufrieden gezeigt.

Insgesamt hätten die Analysten den Eindruck, dass die Umsetzung der Maßnahmen bei der Umstellung auf die neuen Formate sinnvoll sei. Gleichwohl sei es zum jetzigen Zeitpunkt mit wenigen Testmärkten noch nicht möglich, ein abschließendes Urteil zu fällen, ob die Umstellung der Stores nachhaltig erfolgreich sei.

Diese operativen Unsicherheiten und die offenen Finanzierungsfragen, verbunden mit der daraus zu erwartenden deutlichen Verwässerung der Aktionäre lässt die Analysten vom Bankhaus Lampe ihre Verkaufsempfehlung für die Aktie von Praktiker bestätigen. Das Kursziel werde von 2 auf 1,50 EUR gesenkt. (Analyse vom 03.04.2012) (03.04.2012/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.