Frankfurt (www.aktiencheck.de) - André Hüsemann, Analyst von SRC Research, stuft die Aktie von C-QUADRAT (ISIN AT0000613005/ WKN A0HG3U) nach wie vor mit dem Rating "buy" ein.

Vergangenen Freitagabend habe das Wiener Unternehmen seine Geschäftszahlen für 2011 veröffentlicht, die weitgehend mit den Jahresschätzung der Analysten übereinstimmen würden. Dementsprechend habe sich der Umsatz auf 46,0 Mio. Euro belaufen und sei damit unwesentlich niedriger als ihre Schätzung von 48,6 Mio. Euro. In der Tat sei das Jahr 2011 für C-QUADRAT gekennzeichnet gewesen durch einen beeindruckenden Anstieg der Managementgebühren um 25% auf 44,7 Mio. Euro (2010: 35,8 Mio. Euro). Darüber hinaus sei der Konzernumsatz geschmählert worden um die Erträge aus dem Brokerage Segment aufgrund der Schließung bzw. Einstellung dieser Aktivitäten zum Jahresende 2011.

Das Konzernergebnis inklusive nicht fortgeführter Aktivitäten belaufe sich für 2011 auf 3,0 Mio. Euro (2010: 15,3 Mio. Euro) und spiegle den Umstand wider, dass ein rentabler Betrieb auch möglich sei, wenn in erster Linie fast nur laufende Management Fees erlöst würden. Dennoch sei klar, dass der Schlüssel zu einer deutlich höheren Profitabilität in der Erzielung von Performance Fees liege.

Für ihre Schätzung würden die Analysten von leicht steigenden Assets under Management durch die Übernahme von weiteren Mandaten ausgehen. Weiterhin würden sie moderate Performance Fees in der Größenordnung von 5 Mio. Euro für das Jahr 2012 berücksichtigen. Wichtig für ihr Szenario sei die weitere Erholung der Märkte, analog zu der Entwicklung der vergangenen Monate. Da es hier zu keiner Trendveränderung gekommen sei, würden sie ihre Schätzung weitgehend unverändert lassen.

Die Analysten von SRC Research bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Aktie von C-QUADRAT mit dem Rating "buy". Das Kursziel sehe man weiterhin bei 26 Euro. (Analyse vom 27.03.2012) (27.03.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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