Essen (www.aktiencheck.de) - Der Analyst der National-Bank AG, Manfred Jaisfeld, stuft die SolarWorld-Aktie (ISIN DE0005108401/ WKN 510840) von "halten" auf "verkaufen" herab.

Nach Vorlage vorläufiger Eckdaten vor Monatsfrist habe der Solarkonzern heute den vollständigen Geschäftsbericht 2011 präsentiert: Umsatz: 1,047 Mrd. Euro (-19,8%); EBITDA: 219,3 Mio. Euro (-22,0%); EBIT: -233,2 Mio. Euro (Vorjahr: +192,8 Mio. Euro); Nettoergebnis: -299,3 Mio. Euro (Vorjahr: +87,3 Mio. Euro).

Der gemeldete Verlust sei deutlich höher ausgefallen als befürchtet. Für das laufende Geschäftsjahr gehe SolarWorld von einem Absatzanstieg aus, der preisbedingt jedoch mit einem weiteren Umsatzrückgang verbunden sein dürfte. Ergebnisseitig sei die Rückkehr in die schwarzen Zahlen auf EBIT-Basis in Aussicht gestellt worden, eine konkrete Zielvorgabe sei jedoch erneut nicht erfolgt.

Die Analysten würden eine Rückkehr in die Gewinnzone angesichts der in diesem Jahr erneut dramatisch verschlechterten Rahmenbedingungen mittlerweile für unwahrscheinlich halten, auch wenn sich die außerplanmäßigen Wertberichtigungen auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte (2011: 339 Mio. Euro) nicht in dieser Höhe wiederholen würden. In Folge der deutlichen Einschnitte bei den Einspeisevergütungen auf dem weltweit wichtigsten PV-Markt Deutschland würden sie für den weiteren Jahresverlauf von einem anhaltend hohen Druck auf Modulpreise und Margen ausgehen. Weder in den von Haushaltskonsolidierungen geprägten Staaten Südeuropas noch in dem noch immer nur schleppend wachsenden US-Markt würden die Analysten aktuell eine Kompensation für die zu erwartenden Umsatzausfälle sehen. Es bleibe zweifelhaft, ob SolarWorld die Produktionskosten adäquat weiter zurückführen könne.

Die Analysten der National-Bank AG erkennen bis auf Weiteres keine Anzeichen einer nachhaltigen Trendwende und stufen die SolarWorld-Aktie daher von "halten" auf "verkaufen" zurück. (Analyse vom 22.03.2012) (22.03.2012/ac/a/t)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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