Erik Heinrich, Analyst der WGZ-Bank, rät die Aktie von RTL Group (WKN 861149) zu reduzieren.

Obwohl die RTL Group im 1. Halbjahr 2002 ein gesunkenes EBITDA (-23% auf 181 Mio. EUR) zu verzeichnen gehabt habe, habe in einem anhaltend schwierigen Werbeumfeld (72% der Umsätze basieren auf Werbeeinnahmen) ein positives Nettoergebnis von 7 Mio. EUR erwirtschaftet werden können (Vorjahr -2,3 Mrd. EUR).

Aus Sicht der Analysten hätten hierzu im wesentlichen der gestiegene Anteil der werbeunabhängigen Aktivitäten (+20,5%), eine deutliche Reduktion bei den Finanzaufwendungen und die verstärkte Kostenkontrolle beigetragen. Diese Maßnahmen würden sich jedoch zukünftig nicht in der gleichen Intensität fortführen lassen. Ein anhaltend schwacher Werbemarkt - insbesondere in Deutschland (Bruttowerbeausgaben -7,2% im 1. Halbjahr) - in Verbindung mit einem geringen Free Float der Aktie (9,8%) - werde potentielle Investoren weiterhin von einem Investment abhalten.

Die Analysten der WGZ-Bank empfehlen daher die Aktie von RTL Group zu reduzieren.