Paul Sibianu, Analyst der WGZ-Bank empfiehlt die Aktien von Borussia Dortmund (WKN 549309) zum Kauf.

Die vorgelegten Gesamtjahreszahlen 2001/02 würden die Analysten der WGZ-Bank insgesamt positiv werten. Der Konzernumsatz sei um 33% auf 112,9 Mio. Euro gestiegen, der operative Gewinn habe 3,5 Mio. Euro (Vorjahr: operativer Verlust von 0,3 Mio. Euro) betragen und der generierte Cash flow habe sich auf 33,2 Mio. Euro (11,7 Mio. Euro in 2000/01) belaufen.

Ein positives operatives Ergebnis habe unter den europäischen Fußballunternehmen Seltenheitswert und spreche für die erfolgreiche Kontrolle und Steuerung der Relation Aufwand zu Ertrag. Darüber hinaus schaffe das vom Unternehmen avisierte Erreichen des break even auf Gesamtjahresbasis (0,04 Euro je Aktie) Vertrauen am Kapitalmarkt.

Die Aktie von Borussia Dortmund weist nach Einschätzung der Analysten von der WGZ-Bank nach allen von ihnen angewandten Methoden eine deutliche Unterbewertung auf, daher empfehlen sie die Analysten zum Kauf. Sie weisen aber darauf hin, das die WGZ-Bank in den letzten fünf Jahren einem Konsortium angehört hat, das Wertpapiere der Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA emittierte. Sie sei am Grundkapital der Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA mit mindestens 1% beteiligt.