Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Der Analyst von SRC Research, Stefan Scharff, stuft die Aktie von CA Immobilien Anlagen (ISIN AT0000641352/ WKN 876520) weiterhin mit dem Anlageurteil "buy" ein.

Die 2011er Zahlen des Wiener Büro- und Gewerbeimmobilienspezialisten hätten sowohl bei den Mieteinnahmen als auch beim operativen Ergebnis auf EBIT-Basis und beim Nettogewinn leicht über den Erwartungen der Analysten gelegen. So habe der Nettogewinn von 45 Mio. Euro auf fast 63 Mio. Euro um 38% gesteigert werden können, die Analysten hätten knapp 56 Mio. Euro erwartet. Positiv sei auch die deutliche Steigerung des FFO gewesen, der sich von knapp 21 Mio. Euro auf 66 Mio. Euro habe mehr als verdreifachen können. Dies gebe der Gesellschaft den nötigen Spielraum, um tatsächlich erstmalig eine Dividende in Höhe von 38 Cent je Aktie auszuschütten, was den angekündigten 2% des NAV entspreche.

Bei einer detaillierten Analyse des Geschäftsberichts falle auf, dass auf Like-for-Like Basis die Belegung in allen Kernregionen Deutschland, Österreich und Osteuropa signifikant hätten gesteigert werden können, was demzufolge auch zu deutlich höheren annualisierten Mieterlösen geführt habe und für die kommenden Jahre vorteilhaft sein werde. Auch beim Verkauf von Liegenschaften sei die Gesellschaft gut vorangekommen und habe ein Volumen von rund 325 Mio. Euro mit einer recht hohen Gewinnmarge von rund 16% umsetzen können, die etwas über der Erwartung der Analysten gelegen habe (12%).

Für 2012 und 2013 würden die Analysten weitere Impulse aus Developments wie dem Frankfurter Tower 185, der zum Jahresende 2011 fertig gestellt worden sei und nun zum 1. Quartal 2012 in den Bestand übergehe und einer Reihe von weiteren Developments, meist in Deutschland, die in den nächsten 18 Monaten fertig gestellt würden und ein Investitionsvolumen von über 300 Mio. Euro aufweisen, erwarten.

Die Analysten seien zufrieden mit dem vorgelegten Zahlenwerk und würden die strategischen Zielsetzungen des Unternehmens für richtig erachten. Vor dem Hintergrund der sehr stabilen Vermietungssituation und steigender Cash-Erlöse aufgrund zahlreicher neuer Mietverträge, nicht zuletzt in Osteuropa, und einer insgesamt wenig herausfordernden Finanzierungssituation würden die Analysten den Abschlag von rund 57% auf den NAV für viel zu hoch erachten.

Die Analysten von SRC Research bestätigen ihre "buy"-Empfehlung für das CA Immo-Papier und setzen ihr Kursziel nunmehr von 12,50 Euro auf 13,00 Euro herauf. (Analyse vom 19.03.2012) (19.03.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.