Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Invensys-Aktie (WKN 860405) mit "neutral".

Nach einer mehrstufigen Schrumpfkur stehe der Elektronikkonzern im wesentlichen auf zwei Standbeinen. Es handele sich zum einen um die Produktionssteuerung (Umsatz 2001/02: 1,6 Mrd. Britische Pfund (GBP)) mit Kundenschwerpunkten in Öl/Gas/Chemie, Energieerzeugung und Life Sciences. Darin sei die Softwareschmiede Baan integriert. Den zweiten Schwerpunkt bilde "Energy Management" (2,4 Mrd. GBP), d.h. stromtechnische Lösungen inklusive Mess- und Regeltechnik für Versorger-Infrastruktur und Gebäude aller Art. Für die unter "Development" zusammengefassten Bahntechnik- und Windenergie-Aktivitäten (0,7 Mrd. GBP) sei ein Schwebezustand vorgesehen, während die Komponenten und Systeme der Fabrikautomation (2,3 Mrd. GBP) schrittweise verkauft würden.

Nach einem Geschäftsjahr 2001/02 (31.3.), in dem das neue Management umfassende Bilanzbereinigungen vorgenommen und dem Konzern eine neue strategische Ausrichtung gegeben habe, habe das nun endende Halbjahr im Zeichen der Marktbearbeitung gestanden (Kooperation bei Stromzählern, Einführung einer neuen Software-Plattform für Fertigungssteuerung, Stärkung der Marken). Darüber hinaus sei das Desinvestitionsprogramm planmäßig fortgesetzt worden. Beim Verkauf des Sensorgeschäfts habe Invensys sogar einen Buchgewinn von 260 Mio. GBP erzielt. An der grundsätzlich rückläufigen Nachfrage habe sich jedoch nichts geändert. Dies habe die jüngste Gewinnwarnung des amerikanischen Wettbewerbers Honeywell noch einmal vor Augen geführt.

Vor allem mit Blick auf die große Bedeutung des rezessiven US-Marktes reduziere man noch einmal die Gewinnschätzungen. Die zuletzt noch sehr rentable Sparte Energy Management (EBITA-Marge 2001/02: 10%) dürfte dort erheblich Federn lassen. Verbesserungen in den anderen bei den Kernsegmenten würden dadurch verwässert. Andererseits reife allmählich die Überzeugung, dass die strategischen Maßnahmen umgesetzt werden könnten und Früchte tragen. Nur die Bestätigung in den Kostenquoten stehe noch aus. Auch die Anleger schenkten der Aktie wieder etwas mehr Vertrauen: Trotz zweifellos hoher Konjunktursensitivität habe sie sich in den vergangenen Wochen relativ gut behauptet. Vor Zukäufen empfehle man aber, eine Bodenbildung abzuwarten.

Die Empfehlung der Analysten von Helaba Trust für Invensys lautet "neutral".