Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Fraport-Aktie (ISIN DE0005773303/ WKN 577330) unverändert mit dem Rating "kaufen".

Die Fraport-Aktie weise im Vergleich zum MDAX (ISIN DE0008467416/ WKN 846741) seit dem Low vom 12.9.2011 eine Underperformance von 23% auf. Dies sei aus Sicht der Analysten nicht gerechtfertigt, da das Unternehmen eine unverändert starke Wettbewerbsposition besitze und Fraport in den nächsten Jahren dank folgender Treiber profitables Wachstum generieren sollte:

Die neue Landebahn generiere Wachstum (+7,1% Kapazität im Winterflugplan 2011/12, bis 2015 von 82 Bewegungen/Std. auf 100 Bewegungen/Std.). Die Retail-Erlöse würden sukzessive ansteigen (von rund 3 Euro/Passagier (2010) auf rund 4 Euro/Passagier mit Pier A-Plus 2013). Die Lufthansa (ISIN DE0008232125/ WKN 823212) habe ein klares Commitment abgegeben: Der Marktanteil in Frankfurt solle gehalten werden; Kapazitätserhöhungen würden in erster Linie in Frankfurt vorgenommen.

Fraport rechne für 2012 mit einem Passagierwachstum von 4%, was am unteren Ende des mittelfristigen Wachstumskorridors (+4% bis +7% p.a.) liege. Diesem konservativen Ausblick liege ein vorsichtiges Konjunkturszenario zugrunde. Die Analysten würden dies nicht teilen und unverändert mit einem Passagierwachstum von 4,9% rechnen. Die Januar-Verkehrszahlen (+5,5% in Frankfurt) würden in diese Richtung zeigen.

Die Analysten hätten ihre Schätzungen für 2011 und 2012 unverändert gelassen, würden diese aber für 2013 leicht nach oben nehmen. Diesem liege im Wesentlichen eine positivere Erwartung für das Retail-Geschäft zugrunde. Die Analysten würden mit ihren Schätzungen in-line mit dem Konsens liegen, würden aber feststellen, dass der Aktienkurs die positive operative Entwicklung nicht abbilde.

Die Fraport-Aktie ist ein Value-Investment (Dividendenrendite von rund 3%) und auf dem aktuellen Kursniveau ein klarer Kauf, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. Ihr Kursziel würden die Analysten von 51,00 Euro auf 56,00 Euro erhöhen, je hälftig ermittelt aus ihrem DCF-Modell (53,90 Euro) und ihrem Peer-Group-Modell (58,10 Euro). Ihr DCF-Modell hätten sie um ein Jahr fortgeschrieben. (Analyse vom 22.02.2012) (23.02.2012/ac/a/d)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.