Westerburg (www.aktiencheck.de) - Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, rät nach wie vor zum Kauf der Rheinmetall-Aktie (ISIN DE0007030009/ WKN 703000).

Die Rheinmetall AG sei ein Technologiekonzern in den Märkten für Automobilzulieferung und Wehrtechnik. Im Bereich Automotive habe sich die Führungsgesellschaft KSPG AG mit ihren Geschäftsbereichen KS Kolbenschmidt, Pierburg, KS Aluminium-Technologie, Pierburg Pump Technology, KS Gleitlager und Motor Service auf Module und Systeme rund um den Motor spezialisiert. Die Defence Sparte des Rheinmetall Konzerns zähle mit ihren Geschäftsbereichen Fahrzeugsysteme, Waffen und Munition, Antriebe, Flugabwehr, Verteidigungselektronik, Elektrooptik sowie Simulation und Ausbildung zu den namhaften und großen Adressen der internationalen Verteidigungs- und Sicherheitsindustrie.

Die Rheinmetall AG habe gestern vorläufige Zahlen für das vierte Quartal 2011 sowie für das Gesamtjahr 2011 vorgelegt. Demnach sei das Umsatzvolumen in beiden Konzernsparten ausgebaut worden und weise für das Geschäftsjahr 2011 einen Zuwachs von rund 12% gegenüber dem Vorjahreswert von 3,99 Mrd. Euro aus. Das Ergebnis sei überproportional gestiegen: So sei das EBIT im Vergleich zum Vorjahr um 19% auf 354 Mio. Euro geklettert. Damit erhöhe sich die EBIT-Rendite im Konzern von 7,4% (2010) auf 7,9% im Geschäftsjahr 2011. Beim Ergebnis vor Steuern (EBT) erreiche Rheinmetall im Konzern mit 295 Mio. Euro ebenfalls einen neuen Bestwert. Gegenüber dem Vorjahr sei das EBT um 29% gestiegen.

Nach Einschätzung der Analysten von AC Research sind die publizierten Zahlen gut ausgefallen und hätten ihre Erwartungen leicht übertroffen. Vor allem, dass auch in der Rüstungssparte ein Umsatzwachstum erzielt worden sei, werte man positiv. Erwartungsgemäß sei keine Guidance für das neu angelaufene Geschäftsjahr 2012 gegeben worden. Ein Ausblick dürfte die Konzernführung am 21.03.2012 präsentieren, wenn die endgültigen Geschäftszahlen für 2011 präsentiert würden.

Die Nachrichtenlage bei der Rheinmetall AG habe sich zuletzt merklich aufgehellt. Denn jüngsten Presseberichten zufolge hoffe der Panzerbauer Krauss-Maffei Wegmann auf einen Großauftrag aus den Vereinigten Arabischen Emiraten. Wie das "Handelsblatt" unter Berufung auf Branchenkreise berichtet habe, wollten die Golfstaaten bis zu 600 Radpanzer anschaffen und hätten dazu potenzielle Lieferanten angesprochen. Das Volumen des Auftrags könnte bei rund 1,5 Mrd. Euro liegen. Laut der Zeitung wollten sich Rheinmetall und Krauss-Maffei Wegmann über ihr Joint Venture Artec um den Zuschlag bemühen.

Im Zuge der weltweiten Wirtschafts- und Finanzkrise hätten zahlreiche Regierungen um den Globus ihre Haushaltsausgaben gesenkt, was auch zu Lasten der Verteidigungsausgaben gegangen sei. Daher sei die aktuelle Nachricht positiv zu werten, zumal der noch relativ junge Radpanzer "Boxer" bereits bei den Streitkräften der Bundeswehr und den Niederlanden seine Diensttauglichkeit unter Beweis gestellt habe. Zwar sei mit einer Entscheidung der Golfstaaten nicht vor dem Frühjahr zu rechnen, doch räumen die Analysten von AC Research einem (Teil-)Zuschlag gute Chancen ein. Aber auch wenn Rheinmetall bei dem Panzer-Deal leer ausgehen sollte, hätten sich zuletzt die wirtschaftlichen Gewitterwolken etwas verzogen, so dass für 2012 und darüber hinaus mit einer robusten Entwicklung zu rechnen sei. Der Auftragsbestand von gut 5 Mrd. Euro bilde ein gutes Polster und für zusätzliche Fantasie könnte der geplante Börsengang der Automotive-Sparte sorgen.

Die Rheinmetall-Aktie habe gestern mit einem Plus von rund 1,5% zu den Top-Performern im MDAX (ISIN DE0008467416/ WKN 846741) gezählt. Und obwohl der Titel seit Jahresanfang bereits um gut 30% gestiegen sei, sehe man durchaus noch weiteres Potenzial vorhanden. Denn nach Meinung der Analysten von AC Research könnte die Erwartungshaltung des Marktes noch zu pessimistisch sein. Denn in vielen Prognosen sei noch ein Rezessionsszenario enthalten, was aber zunehmend unwahrscheinlicher werde. Zumal der Titel mit einem aktuellen KGV 2012e von 7,5 ohnehin attraktiv bewertet sei. Somit könnte sich der gute Newsflow der letzten Wochen fortsetzen.

Daher bleiben die Analysten von AC Research bei ihrer Kaufempfehlung für die Rheinmetall-Aktie. (Analyse vom 23.02.2012) (23.02.2012/ac/a/d)