Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von alstria office REIT (ISIN DE000A0LD2U1/ WKN A0LD2U) unverändert mit dem Rating "kaufen".

Um eine weitere Kapitalerhöhung im Rahmen einer Portfolio-Transaktion zu vollziehen, habe alstria gestern vorläufige Zahlen bekannt gegeben. Diese seien im Rahmen der Analystenerwartungen ausgefallen (FFO: 34,7 Mio. EUR vs. BHLe: 34,6 Mio. EUR). Die Analysten hätten aber mit höheren, nicht Cash relevanten, Bewertungsgewinnen gerechnet (-17 Mio. EUR vs. BHLe: +30 Mio. EUR), so dass sie ihre EBIT- und EPS-Schätzungen nach unten hätten anpassen müssen.

Gleichzeitig habe das Unternehmen gemeldet, dass man eine weitere Portfolio-Transaktion (Gesamtkosten: 95 Mio. EUR; Rendite: 8,5%, Leerstand: 26%) plane, was zur Hälfte durch Eigenkapital finanziert werden solle. Das Portfolio werde den FFO der alstria um ca. 5 Mio. EUR erhöhen. Um die Transaktion zu finanzieren, benötige alstria eine weitere Kapitalerhöhung im Rahmen eines Private Placement von 10% des ausstehenden Kapitals, was 7,17 Mio. Aktien entspreche. Die Transaktion sei heute durchgeführt worden. alstria würden ca. 60 Mio. EUR zufließen. Nach der Kapitalerhöhung und der Transaktion bleibe für alstria eine Fire-Power von 65 bis 70 Mio. EUR für weiteres Wachstum.

Der NAV/ Aktie (aktuell: 11,32 EUR) werde durch die Kapitalerhöhung für 8,50 EUR um ca. 2,3% verwässert. Gleichzeitig werde durch den günstigen Einkauf des Portfolios der FFO/Aktie um ca. 2% erhöht, was aus Sicht der Analysten der wichtigere Indikator sei, da sich daran die Dividendenfähigkeit des Unternehmens orientiere.

Mit dieser Transaktion unterstreiche das Unternehmen die eigene Strategie, da weitere Finanzierungsrisiken aus dem Unternehmen genommen und mehr operative Risiken eingekauft würden, was proaktiv vom Unternehmen gemanagt werden könne. Ferner zeige es auf, dass es in der aktuellen Marktsituation zu Transaktionen bei Non-Core-Immobilien komme, die gleichzeitig auf geringe Nachfrage treffe, da viele Investoren nur in Core-Immobilien investieren wollten. Hierbei könne alstria aus Sicht der Analysten besonders profitieren, da der Zugang zum Kapitalmarkt gegeben sei. Aus Sicht der Analysten seien weitere Zukäufe nicht auszuschließen.

Die Analysten würden ihr Kursziel anhand ihrer Schätzung für das Eigenkapital im Jahr 2013 fest legen. Sie würden damit ihr Kursziel von 10,50 EUR bestätigen. Nach der Kapitalerhöhung gehe man kurzfristig von einer Belastung des Aktienkurses aus.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe raten die Aktie von alstria office REIT weiterhin zu kaufen. (Analyse vom 22.02.2012) (22.02.2012/ac/a/nw)