Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, stuft die Aktie von TAG Immobilien (ISIN DE0008303504/ WKN 830350) unverändert mit "kaufen" ein.

Gestern habe TAG vorläufige Zahlen bekannt gegeben: EBT: 80 Mio. EUR (BHLe: 70,0 Mio. EUR); NAV: 8,75 EUR/share; FFO in Q4: 4,0 Mio. EUR (2,5 Mio. EUR in Q3); Leerstand bei Wohnimmobilien: 10,2% (-2,3PP in Q4). Die Zahlen des Unternehmens hätten über den Erwartungen der Analysten gelegen. Das EBT habe darüber gelegen, was vor allem von Erstkonsolidierungsgewinnen im vierten Quartal geprägt gewesen sei.

Am bedeutendsten würden die Analysten den FFO im vierten Quarta interpretieren, der 4,0 Mio. EUR betragen haben solle, was annualisiert 16,0 Mio. EUR bedeute. Zusammen mit den in diesem Jahr anstehenden Mieterhöhungen, Leerstandsverringerungen und geringeren Refinanzierungskosten würden die geguideten 27,0 Mio. EUR FFO für 2012 realisierbar scheinen.

Zudem würden die Analysten den gesunkenen Leerstand im Wohnimmobilienportfolio positiv werten. Dies sei durch den Leerstandsabbau in Salzgitter getrieben gewesen (21,7% vs. 23,4% in Q3). Weiterhin würden die Zahlen nach Aussagen des Managements eine Abwertung des Salzgitter-Portfolios in Höhe von ca. 20 Mio. EUR beinhalten, was durch Bewertungsgewinne von anderer Seite (Höherbewertung der Portfolios in Berlin und Hamburg) kompensiert werden könne. Aus Sicht der Analysten bestünden noch Bewertungsrisiken von 30 Mio. EUR im Salzgitter-Portfolio.

Die Guidance für dieses Jahr sei bestätigt worden (EBT: 75 Mio. EUR; NAV: 9,75 EUR/Aktie und FFO 27 Mio. EUR). Das EBT werde nach Erachten der Analysten durch Bewertungsgewinne im Zusammenhang mit höheren Mieten, Erstkonsolidierungsgewinnen und operativen Gewinnen gedeckt werden.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe passen ihre Schätzungen leicht an und stufen die TAG Immobilien-Aktie weiter mit "kaufen" ein. Das Kursziel werde bei 7,50 EUR belassen. (Analyse vom 22.02.2012) (22.02.2012/ac/a/nw)