Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Vorzugsaktie von Henkel (ISIN DE0006048432/ WKN 604843) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

Henkel werde am 8. März die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2011 veröffentlichen. Henkel habe zuletzt im Januar den Ausblick für das abgelaufene Geschäftsjahr (und das Margenziel für 2012) bestätigt. Danach erwarte der Konzern für 2011 ein organisches Umsatzwachstum von 5 bis 6%, eine bereinigte EBIT-Marge von ca. 13% und ein Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie um ca. 10%. Die Analysten würden ebenso wie der Konsens davon ausgehen, dass Henkel diese Ziele erreicht habe.

Die Analysten hätten ihre Umsatzschätzung für 2011 leicht gesenkt, da sie davon ausgehen würden, dass auch Henkel im Schlussquartal etwas durch den Abbau von Lagerbeständen bei Kunden beeinträchtigt worden sei. Dies ziehe sich als Basiseffekt durch die kommenden Jahre. Ihre Schätzung für das berichtete EBIT und damit den berichteten Gewinn je Aktie in 2011 hätten die Analysten infolge erhöhter Schätzungen für Restrukturierungsaufwendungen (BHLe: 220 Mio. Euro) gesenkt.

Bei Vorlage der Zahlen sei vor allem der Ausblick für 2012 von Interesse. Bislang habe sich Henkel immer zuversichtlich gezeigt, in 2012 eine bereinigte EBIT-Marge von 14% zu erreichen. Die Analysten seien diesbezüglich etwas vorsichtiger und würden für das laufende Jahr 2012 eine bereinigte EBIT-Marge von 13,6% unterstellen, was ihres Erachtens mit einer Margenverbesserung um 50 Basispunkte in Anbetracht des derzeit schwierigen Umfelds immer noch ein sehr gute Leistung wäre.

Ihr Kursziel würden die Analysten trotz der leicht gesenkten Schätzungen unverändert bei 54,00 Euro belassen. Zu diesem Ziel würden sie mithilfe ihres DCF-Modells gelangen, das sie ein Jahr gerollt hätten.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Henkel-Vorzugsaktie. (Analyse vom 15.02.2012) (15.02.2012/ac/a/d)

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