Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von LEONI (ISIN DE0005408884/ WKN 540888) unverändert mit "kaufen" ein.

Die vorläufigen Zahlen von LEONI würden im Wesentlichen die von den Analysten erwartete operative Entwicklung bestätigen. Das deutlich über den Erwartungen liegende Nettoergebnis dürfte an einem steuerlichen Sondereffekt liegen, der aber erst mit Bekanntgabe der Bilanz am 20.03. genauer erklärt werde.

Mit einem Free Cash-flow von über 100 Mio. EUR habe LEONI die eigene Guidance (80 Mio. EUR) deutlich übertroffen. Dies dürfte im Wesentlichen an einem sehr guten Working Capital Management gelegen haben. Damit sollte die Nettoverschuldung (auch dank der KE im letzten Sommer) auf rund 250 Mio. EUR zurückgefahren worden sein. Die Aktionäre sollten ebenfalls von der guten Liquiditätsentwicklung profitieren: Als Dividende habe CEO Dr. Probst in einem Interview bereits 1,40 EUR in Aussicht gestellt.

Für das Gesamtjahr 2012 habe LEONI nun die Umsatzerwartung auf 3,8 bis 4,0 Mrd. EUR präzisiert. Bisher sei von bis zu 4 Mrd. EUR Umsatz gesprochen worden. Da allein mit der Konsolidierung des koreanischen JV's Daek Yung rund 140 Mio. EUR Umsatz 2012 dazukommen würden, impliziere die Guidance ein organisches Wachstum von - 1,1% bis +4,3%.

Die Analysten hätten ihr Modell überarbeitet und ihre Schätzungen für 2012ff leicht erhöht.

Die LEONI-Aktie ist auch im Peer Group-Vergleich weithin günstig bewertet (PG KGV12e: 11,8; KGV13e: 9,4x) und bleibt eine Kaufempfehlung, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. Da sie zudem ihr DCF-Modell ein Jahr weitergerollt haben würden sie ein neues Kursziel von 48,00 EUR (zuvor: 44,00 EUR) erhalten. (Analyse vom 14.02.2012) (14.02.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.