Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Kabel Deutschland (ISIN DE000KD88880/ WKN KD8888) von "halten" auf "kaufen" hoch.

Am 16. Februar werde Kabel Deutschland die Q3-Zahlen bekannt geben. Die Analysten würden davon ausgehen, dass Kabel Deutschland das dritte Quartal profitabel abgeschlossen haben sollte. Dies habe neben dem Wachstum des operativen Geschäfts vor allem mit den zum zweiten Quartal bekannt gegebenen veränderten Abschreibungsmodalitäten zu tun. Man schreibe immaterielle Vermögensgegenstände (wie Kundenbeziehungen) über einen längeren Zeitraum ab. Allein im aktuellen Geschäftsjahr solle dies 59,5 Mio. Euro betragen und im kommenden Geschäftsjahr 92 Mio. Euro.

Neben den Finanzzahlen stünden zudem der ARPU und die Anzahl der Kunden im Blickpunkt. Diese Zahlen sollten sich wie folgt darstellen: ARPU: 14,65 Euro (Konsens: 14,57 Euro), Internetnutzer: +73.100 (Konsens: +67.800), Telefonnutzer: +69.000 (Konsens: +75.100), Premium-Pay-TV: +105.400 (Konsens: +81.700).

Das Kundenwachstum sei wie immer verbunden mit Capex-Ausgaben. Die Analysten würden davon ausgehen, dass der Wert durch den verstärkten Absatz von DVR-Geräten über den Vorquartalwerten liege (101,0 Mio. Euro) und mit 110,0 Mio. Euro rechnen (Konsens: 94,6 Mio. Euro). Für die kommenden Quartale würden sie wieder von etwas geringeren Capex-Ausgaben ausgehen.

Im Vorfeld der Zahlen würden die Analysten ihre Schätzungen für das Unternehmen für die kommenden Jahre leicht nach oben anpassen. Damit würden sie die Wachstumsdynamik der vergangenen Quartale reflektieren. Ihr Kursziel würden sie weiterhin anhand ihres DCF-Modells festlegen. Hier würden sich ihre verbesserten Erwartungen für das Geschäftsmodell des Unternehmens widerspiegeln.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe kommen nun auf ein fairen Wert je Anteilsschein von 45,00 Euro (vorher: 40,00 Euro) und zu dem Anlageurteil "kaufen" für die Kabel Deutschland-Aktie. (Analyse vom 13.02.2012) (13.02.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.