Wertpapieranalyst Dr. Tran Dinh von der Norddeutschen Landesbank empfiehlt die Aktie der Shseido Company Limited (WKN 854002) zum Kauf.

Das 1872 in Tokio gegründete Pharmazieunternehmen sei der größte japanische Kosmetikproduzent mit starken Auslandsaktivitäten. Die Erzeugnisse (Pflegemittel, Düfte und Kosmetika) gehören im Ausland zu den so genannten "High-Level-Produkten", die derzeit in 65 Ländern vertrieben werden.

In Japan sei Shiseido mit seinen Produkten in allen Preissegmenten vertreten. Mit über 1.000 verschiedenen Artikeln und unter dem Motto "Women is the focus, She is the key to success" sei Shiseido ein erfolgreicher Global Player und die Nummer vier weltweit. 76% des Gesamtumsatzes stammen aus dem Hauptgeschäftsbereich Kosmetik, gefolgt von Körperpflegeprodukten mit 13% und sonstigen Produkten (Nahrungs- und Arzneimittel, Produkte für Haarpflege-Salons) mit 11 Prozent. Bis zu 23% des Gesamtumsatzes seien 2002 im Ausland erwirtschaftet worden. Hier habe Shiseido zehn Produktionsstätten, wovon drei in Nordamerika, zwei in Frankreich und fünf in Asien/Ozeanien liegen.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2001/02 haben die sonst erfolgreichen Japaner im zweiten Jahr in Folge trotz des guten Geschäfts im Ausland rote Zahlen geschrieben. Umsatzrückgänge im Binnenmarkt und außerordentliche Verluste durch Rückrufaktionen seien für einen Nettoverlust von 22,4 Mrd. Yen verantwortlich gewesen.

Eine Rückrufaktion im vergangenen Jahr wegen der Entdeckung eines ersten Falles der Rinderseuche BSE in Japan, und ebenfalls eine Rückrufaktion in diesem Jahr infolge eines neuen Gesetzes, welches Kosmetikherstellern eine detaillierte Etikettierung der Produktbestandteile vorschreibe, haben einen außerordentlichen Aufwand von 34,3 Mrd. Yen verursacht. Der Umsatz sei um 0,9% auf 590 Mrd. Yen und der Betriebsgewinn um 20,8% auf 25,6 Mrd. Yen zurückgegangen. Im Geschäftsvorjahr habe Shiseido vor dem Hintergrund strengerer Rechnungslegungsvorschriften außerordentliche Belastungen von rund 70 Mrd. Yen verbuchen müssen, um Defizite in der Pensionskasse zu decken. Der Reinverlust habe 45,1 Mrd. Yen betragen.

Doch für das laufende Geschäftsjahr 2002/03 sei Shiseido wieder optimistisch. Das Unternehmen erwarte einen Anstieg des Betriebsgewinns um 84% auf 47 Mrd. Yen, einen Umsatzzuwachs um 6% auf 625 Mrd. Yen und einen Reingewinn auf dem Rekordniveau von 25 Mrd. Yen. Zum Anstieg sollen unter anderem drastische Kostensenkungen, die Straffung des Sortiments, besserer Service für die Kunden und eine schnelle Expansion nach Asien (besonders China) beitragen. Seit dem Jahresbeginn habe sich die Aktie von Shiseido deutlich erholt. Wegen der guten Gewinnaussichten sehe das Researchteam der Nord LB noch weiteres Kurspotenzial.

Die Analysten der Norddeutschen Landesbank empfehlen, Aktien von Shiseido ins Japan-Depot aufzunehmen.