Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Markus Friebel, Analyst von Independent Research, belässt sein Votum für die Aktie der Software AG (ISIN DE0003304002/ WKN 330400) auf "kaufen".

Die vom Unternehmen veröffentlichten endgültigen Daten für das vierte Quartal 2011 hätten die enttäuschend ausgefallenen Eckdaten vom 10.01.2012 bestätigt, bei denen umsatzseitig die Analystenerwartungen um 16% und die Markterwartungen um 12% unterschritten worden seien.

Der Grund hierfür sei im Erlösrückgang der Datenbanksparte um 25,1% y/y zu suchen. Auch ergebnisseitig habe das Unternehmen beim Nettogewinn die Analystenprognose sowie den Marktkonsens um -24% bzw. -26% verfehlt. Als erfreulich zu werten sei hingegen die Verbesserung des Margenniveaus, wo für 2011 16,1% (2010: 15,7%) erreicht worden seien.

Ebenso unter den Erwartungen liege der unternehmensseitige Ausblick für 2012. Hier sehe das Management einen währungsbereinigten Umsatz zwischen -3% bis +3% y/y und eine EBIT-Marge zwischen 23% und 24,5%. In ihrer Wertung hätten die Analysten ihre bereits mit der Veröffentlichung der Eckdaten gesenkten Prognosen beibehalten und das Kursziel mit 30 EUR unverändert gelassen. Für den Titel würden sie mit Blick auf das unverändert niedrige Bewertungsniveau ein signifikantes Aufwärtspotenzial sehen, das sie bspw. mit einem KGV 2012e von 11,5 (Peer Group-Median: 15,2) unterlegen würden.

Die Analysten von Independent Research belassen deshalb ihre Einschätzung für die Aktie der Software AG trotz gestiegener Unsicherheiten bezüglich der weiteren Geschäftsentwicklung auf "kaufen". (Analyse vom 27.01.2012) (30.01.2012/ac/a/t)