Hannover (aktiencheck.de AG) - Wolfgang Vasterling, Analyst der Nord LB, stuft die Aktie von Douglas (ISIN DE0006099005/ WKN 609900) von "kaufen" auf "halten" herab.

Douglas habe die Zahlen für das am 30.09.2011 abgelaufene Geschäftsjahr 2010/11 präsentiert. Demnach habe man den Konzernumsatz um 1,7% auf 3,379 Mrd. Euro, das Ergebnis vor Steuern um 5% auf 138 Mio. Euro und den Jahresüberschuss um 14% auf 87 Mio. Euro gesteigert. Die Eigenkapitalquote an der Bilanzsumme habe man von 44,6% auf komfortable 48,3% ausgebaut.

Im ersten Quartal des neuen Geschäftsjahres 2011/12, welches vor allem wegen des Weihnachtsgeschäfts sehr wichtig sei, habe man den konzernweiten Umsatz um 1,4% (vergleichbar um 2,2%) auf 1,2 Mrd. Euro verbessert. Die Prognose für das Gesamtjahr sehe nur einen geringen Umsatzanstieg auf über 3,4 Mrd. Euro vor.

Douglas stehe bei der Buchhandelssparte vor großen Herausforderungen. Die Gründe seien die stärker werdende Verlagerung der Erlöse in das Internet sowie das zunehmende Interesse für digitale Bücher. Die Folge seien kostspielige Umbau- und Restrukturierungsmaßnahmen, welche der Konzern bewältigen müsse. Aus diesem Grund rechne der Vorstand für das laufende Jahr mit einer Reduzierung des EBITDA von 293 Mio. Euro auf nur noch 200 bis 250 Mio. Euro.

Auch wenn der Abschluss des Geschäftsjahres 2010/11 weitgehend im Rahmen der Prognosen gelegen habe und auch die Umsatzzahlen für das erste Quartal 2011/12 kaum überrascht hätten, so seien die erforderlichen hohen Aufwendungen für die Umstrukturierung des Buchhandelbereichs in dieser Größenordnung nicht erwartet worden. Das Ergebnis für 2011/12 dürfte infolge dessen erheblich belastet werden.

Wegen der deutlich eingetrübten Perspektiven für das laufende Jahr haben die Analysten der Nord LB ihre Prognosen merklich reduziert und stufen die Aktie von Douglas bei einem von 35,00 auf 27,00 Euro gesenkten Kursziel von "kaufen" auf "halten" herab. (Analyse vom 11.01.2012) (11.01.2012/ac/a/d)