Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Prudential-Aktie (WKN 852069) mit "untergewichten".

Prudential sei auf dem Heimatmarkt Großbritannien nach der Fusion von CGU und Norwich Union der zweitgrößte Anbieter von Altersvorsorgeprodukten, insbesondere Pensionsfonds und Lebensversicherungen. Seit drei Jahren sei Prudential mit der Internetbank Egg auch im Bankgeschäft tätig.

In den USA verfüge das Unternehmen mit Jackson National Life (JNL) über ein weiteres Standbein. Nach der gescheiterten Akquisition von American General sei Prudential weiterhin auf der Suche nach einem geeigneten Übernahmekandidaten in den USA. Gut vorangekommen sei während der letzten Jahre die Expansion in Asien, wo Prudential nunmehr in 11 Ländern vertreten sei.

Das bereinigte Nettoergebnis von 227 Mio. Euro (-12% gegenüber dem Vorjahr) im 1. Halbjahr habe den Erwartungen entsprochen. Ausschlaggebend für den Ergebnisrückgang sei die negative Entwicklung in den USA (-32% gegenüber dem Vorjahr). Hier hätten insbesondere Abschreibungen auf Unternehmensanleihen belastet.

Erfreulich habe sich dagegen das Geschäft in Großbritannien entwickelt, wo das Resultat angesichts einer schwarzen Null bei der Internetbank Egg deutlich habe gesteigert werden können (+35% gegenüber dem Vorjahr). Enttäuschend sei jedoch das Neugeschäft verlaufen, welches nur um 2% auf 926 Mio. Britische Pfund (GBP) zugenommen habe. Im Hinblick auf die Kapitalausstattung im Lebengeschäft in Großbritannien stehe Prudential mit einer Free-Asset-Ratio von 11% vergleichsweise gut da.

Angesichts der weiterhin schlechten Börsenverfassung habe man die Ergebnisprognosen für 2002 und 2003 nach unten korrigiert. Mit Blick auf das US-Geschäft erwarte man in der zweiten Jahreshälfte keine signifikante Erholung, da es hier zu weiteren Belastungen durch Abschreibungen kommen dürfte. Zudem hätten sich die Restrukturierungsmaßnahmen im Versicherungsgeschäft in Großbritannien bislang nicht auf der Ergebnisebene niedergeschlagen. Fraglich bleibe weiterhin, ob das starke Wachstum in Asien aus eigenen Mitteln finanziert werden könne.

Nicht zuletzt aufgrund der vergleichsweise hohen Bewertung (Kurs/Embedded Value 1,7; Branche 1,3) raten die Analysten von Helaba Trust daher weiterhin zu einer Untergewichtung der Prudential-Aktie.