Zürich (aktiencheck.de AG) - Panagiotis Spiliopoulos, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Ascom (ISIN CH0011339204/ WKN 885933) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.

Der Bereich Network Testing von Ascom habe alle relevanten Anlagen (hauptsächlich Software als immaterieller Vermögenswert, fünf Angestellte) des US-Unternehmens Veelong Corp. für einen Kaufpreis von USD 5,5 Mio. und eine mögliche zusätzliche Earn-Out-Zahlung von bis zu USD 8,5 Mio. über die nächsten drei Jahre übernommen.

Diese Übernahme sollte als Rückwärtsintegration angesehen werden, da Ascom bereits vor zwei Jahren einen Lizenzvertrag mit Veelong unterschrieben habe. Durch die Übernahme von Veelong dürfte sich das Bruttomargenprofil von Network Testing somit verbessern. Ascom sei zwar Marktführer in den Bereichen Test & Measurement sowie Benchmarking & Monitoring. Diese Übernahme helfe dem Unternehmen aber, seine strategische Position in den Bereichen Reporting & Analysis (4) zu verbessern und den Abstand zu Actix (1), Xceed (ISIN AU000000XCD5/ WKN A0NC58) (2) und Qualitest (3) zu vermindern.

Die operative Entwicklung von Ascom dürfte in den USA solide bleiben, die Analysten würden aber einige Risiken im europäischen Geschäft sehen, da Telcos die Investitionen in 4G verzögern könnte und Wireless Solution (ISIN US03878K2078/ WKN A0MK04) mit reduzierten Ausgaben im Gesundheitswesen konfrontiert sei. 2011 EBITDA-Margenziel (13 bis 14%, VontE: 12%) bleibe eine Herausforderung.

Die Analysten Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die Ascom-Aktie. Das Kursziel sehe man bei CHF 12. (Analyse vom 05.01.2012) (05.01.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.