Genf (aktiencheck.de AG) - Chris Burger, Analyst von Helvea, bewertet den Anteilschein von Adecco (ISIN CH0012138605/ WKN 922031) unverändert mit "accumulate".

Adecco habe die Übernahme von VSN, eines führender Anbieters von Personaldienstleistungen in Japan, gemeldet. VSN habe im Geschäftsjahr 2010/11 einen Umsatz in Höhe von 157 Mio. EUR generiert und konzentriere sich hauptsächlich auf das Maschinenbaugewerbe. Aus dem Enterprise Value (EV) von 90 Mio. EUR ergebe sich ein EV/EBITDA-Verhältnis von 6,5. Die Transaktion werde durch bestehende finanzielle Mittel von Adecco bestritten und dürfte sich im ersten Jahr nach dem Abschluss positiv auf das EPS von Adecco auswirken.

Die Akquisition stärke das Engagement in Japan und im Personalwesen und stehe damit im Einklang mit der Unternehmensstrategie. Nach Ansicht der Helvea-Analysten habe sich die Lage für die Investoren nicht geändert. Man sei von der langfristigen Strategie, welche sich auf die Profitabilität konzentriere, überzeugt. Auf Basis der EPS-Prognose für die Jahre 2011 und 2012 von 2,73 CHF und 2,89 CHF ergebe sich für die Adecco-Aktie ein KGV von 11,9 bzw. 11,2. Das Kursziel des Wertpapiers werde bei einem Horizont von zwölf Monaten bei 42,00 CHF gesehen.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von Helvea für das Wertpapier von Adecco weiterhin "accumulate". (Analyse vom 03.01.12) (03.01.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.