Wien (aktiencheck.de AG) - Die Analystin der Erste Bank, Vera Sutedja, stuft die Aktie der Telekom Austria (ISIN AT0000720008/ WKN 588811) mit dem Rating "verkaufen" ein.

Telekom Austria kürze die Dividende für die Jahre 2011 und 2012. Die Mindestdividende für die Jahre 2011 und 2012 sei diese Woche von EUR 0,76 je Aktie auf eine Dividende von EUR 0,38 je Aktie gekürzt worden. Ab 2013 bleibe die Ausschüttungsquote bei 55% des Free Cashflows erhalten, solange die Dividende zu keiner Reduktion des Eigenkapitals der Gruppe führe. Die Reduktion sei nötig, um das Investment Grade Rating von BBB (stabil) aufrechtzuerhalten.

Ein schwieriges makroökonomisches Umfeld sowie volatile Fremdwährungsmärkte sollten die operative Entwicklung der Telekom Austria in der vorhersehbaren Zukunft beeinflussen. Außerdem könnten erwartete Investitionen, wie bevorstehende Spektrumauktionen, sich signifikant auf den Cashflow auswirken sowie zu einem Anstieg des Verhältnisses Nettoverschuldung/bereinigtes EBITDA der Telekom Austria-Group über den Zielkorridor von 2,0x bis 2,5x hinaus führen. Deshalb müsse die Dividende reduziert werden.

Die Analysten der Erste Bank erwarten, dass sich kurzfristig einige dividendenorientierte Anleger enttäuscht zeigen und die Telekom Austria-Aktie verkaufen. Die Pläne von Investor Pecik sollten die Aktie aber in einem gewissen Ausmaß unterstützen. Langfristig sei die Telekom mit der Stärkung der Bilanz am richtigen Weg, was eine wichtige Voraussetzung für eine positivere Empfehlung darstelle. (Analyse vom 23.12.2011) (23.12.2011/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.