Hamburg (aktiencheck.de AG) - Frank Laser, Analyst von Warburg Research, bewertet die Aktie von HanseYachts (ISIN DE000A0KF6M8/ WKN A0KF6M) nach wie vor mit dem Rating "halten".

HanseYachts habe heute Morgen Zahlen für das 1. Quartal 2011/12 (August bis Oktober) vorgelegt, die im Rahmen der Schätzungen gelegen hätten. Bedingt durch die Art des Geschäfts seien Q1 und Q2 im Allgemeinen von geringerer Bedeutung für das Unternehmen, da die überwiegende Mehrheit der Schiffe im Frühling und Sommer ausgeliefert werde.

Nichtsdestotrotz sei der Gesamtumsatz deutlich um mehr als 25% ausgeweitet worden, was auf einen gesteigerten Absatz von Segelbooten und HanseYachts' neue Modelle zurückzuführen sei, mit denen die Nachfrage der verschiedenen Märkte bedient werde.

Entsprechend habe auch das Bruttoergebnis deutlich zugelegt, wenn auch langsamer als die Top-Line. Dies deute auf einen unverändert hohen Wettbewerb und die Erfordernis, Nachlässe zu gewähren, oder Zusatzpakete anzubieten.

Trotz einer niedrigeren Personalaufwandsquote (25,8% vs. 28,9% in Q1 2010/11) und höheren sonstigen operativen Aufwendungen (z.B. unverminderte Präsenz auf Bootsmessen), sei das operative Ergebnis nur leicht um EUR 0,3 Mio. auf EUR -3,2 Mio. verbessert worden.

Da das Wettbewerbsumfeld auf dem Markt für Segel- und Motorboote weiter als hoch angesehen werden könne und aufgrund der Unsicherheiten hinsichtlich des Makro-Umfelds, habe HanseYachts zu diesem frühen Zeitpunkt im Geschäftsjahr keine konkrete Guidance gegeben. Für das Gesamtjahr 2011/12 erwarte das Unternehmen jedoch einen Umsatzanstieg und eine Fortsetzung der positiven Entwicklungen bei den Ergebnissen.

Da Aurelius jetzt mehr als 70% am Unternehmen halte, dürfte die Volatilität des Aktienkurses recht niedrig bleiben. In diesem Zusammenhang habe das Unternehmen bereits letzte Woche bekannt gegeben, dass der CFO Herr Potthast sein Amt aus persönlichen Gründen mit Wirkung vom 31. Dezember niederlege und HanseYachts in beratender Funktion dienen werde. Sein Nachfolger werde Herr Thomas Stüpfert, ein Finanzmanager aus dem Aurelius-Konzern.

Mit unveränderten Modellannahmen wird das "halten"-Rating für die HanseYachts-Aktie von den Analysten von Warburg Research bestätigt. Das Kursziel werde unverändert bei EUR 5,50 gesehen. (Analyse vom 08.12.2011) (08.12.2011/ac/a/nw)

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