Wien (aktiencheck.de AG) - Gerald Walek, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von C.A.T. oil (ISIN AT0000A00Y78/ WKN A0JKWU) mit dem Rating " akkumulieren" ein.

C.A.T. oil habe in dieser Woche Zahlen zu den ersten drei Quartalen 2011 präsentiert. Der Umsatz habe in den ersten neun Monaten, dank dem zusätzlichen Einsatz von Sidetrack Drilling Anlagen, um 20,6% auf EUR 209,7 Mio. gesteigert werden können. Bedingt durch Vorlaufkosten für die Expansion in das High Class Conventional Drilling sei das operative Ergebnis um 14,0% auf EUR 18,6 Mio. gesunken. Mit EUR 30,1 Mio. habe sich der operative Cashflow, angesichts der deutlichen Geschäftsausweitung, auf einem gesunden Niveau bewegt.

Trotz der massiven Kapazitätserweiterungen (EUR 80 Mio. seien im Jahr 2011 bislang in neue Bohranlagen investiert worden) belaufe sich der Verschuldungsgrad von C.A.T. oil auf gerade einmal 13,8%. Leider sei das Ergebnis nach Steuern durch Wechselkursverluste in Höhe von EUR 2,8 Mio. belastet worden. Nachdem C.A.T. oil seine Anlagen in USD bezahle, seine Erlöse jedoch in Russischen Rubel erziele, werde es diese Art von Ergebnisschwankungen ausgelöst durch Wechselkursveränderungen immer wieder geben können.

Für das 4. Quartal 2011 gehe C.A.T. oil von einer weiterhin guten Auslastung aus; daher erwarte das Management für das Gesamtjahr 2011 Umsatzerlöse innerhalb einer Bandbreite von EUR 260 bis 270 Mio. Die EBITDA-Marge sollte bei etwa 21 bis 22% zu liegen kommen. Dieser Ausblick decke sich in etwa mit den Erwartungen der Analysten. Aufgrund des hohen Wechselkursverlustes im 3. Quartal würden sie jedoch ihre Gewinnschätzung je Aktie auf etwa EUR 0,26 bis 0,28 (nach zuletzt EUR 0,34) senken müssen.

Die Analysten der Erste Bank bewerten die C.A.T. oil-Aktie mit dem Rating "akkumulieren". Das Kursziel werde bei EUR 5,30 gesehen. (Analyse vom 02.12.2011) (02.12.2011/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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